事件：黑貓股份發(fā)布11年業(yè)績預測，預計全年凈利潤1.18-1.34億元，同比增長120%-150%,最新股本攤薄EPS約0.27元,符合我們此前的盈利預測。

　　點評：公司自今年二季度開始業(yè)績環(huán)比逐季提升，符合我們的判斷。主要原因，一方面由于國外乙烯焦成本受油價高位影響始終維持高位，導致國外成本較高，而國內黑貓股份為代表企業(yè)主要使用煤焦，進入下半年煤焦油處于下降通道，而公司出口占比較高(占40%)，出口部分能充分受益原材料下降，而產品價格保持堅挺。我們認為，公司未來盈利能力將顯著好于國內其他企業(yè)，主要在于黑貓已經進入全球各大輪胎企業(yè)供應體系，出口大幅增長，且出口的盈利要明顯好于國內。全球來看，國外炭黑產能逐漸向中國為代表的發(fā)展中國家轉移是大趨勢，未來來看中國炭黑會成為歐美炭黑訂單長期的一個補...