年后經(jīng)過(guò)一輪強(qiáng)勢(shì)調(diào)漲，煤焦油市場(chǎng)終歸平靜，但安穩(wěn)的日子不長(zhǎng)，在零星低位還在拉漲之際，局部也開(kāi)始有風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。當(dāng)前就地區(qū)來(lái)看，南方表現(xiàn)淡穩(wěn)，北方區(qū)域出現(xiàn)差異，其中山東、山西行情堅(jiān)挺，河北地區(qū)高位出貨阻力加大，今日普陽(yáng)鋼鐵招標(biāo)價(jià)2050元/噸，華豐流標(biāo)。

　　實(shí)際上，從上周起河北地區(qū)高位出貨阻力就有所加大，當(dāng)?shù)叵掠螏准移髽I(yè)紛紛表示成本壓力太高，華豐上周四的招標(biāo)也僅上漲5元/噸，且為山東廠(chǎng)商拉貨，當(dāng)?shù)叵掠纬鰞r(jià)均在低位。而隨著市場(chǎng)觀(guān)望氣氛轉(zhuǎn)濃，市場(chǎng)心態(tài)也出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，對(duì)后市的擔(dān)憂(yōu)逐漸加重。那么煤焦油市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)看，是貨緊支撐春暖花開(kāi)，還是下游制約漲勢(shì)曇花一現(xiàn)的可能性大?中宇資訊分析師陳瑩從上下游經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀淺析。

　　矛盾一：供需矛盾加大

　　環(huán)保風(fēng)再次來(lái)襲，兩會(huì)釋放的信號(hào)來(lái)看，環(huán)保管控將不再是口頭說(shuō)說(shuō)或是階段性嚴(yán)查，今后將會(huì)是長(zhǎng)期性政策。山東、河北地區(qū)焦化廠(chǎng)開(kāi)工下滑，前期經(jīng)媒體發(fā)布的臨沂地區(qū)焦化廠(chǎng)目前臨沂恒昌、沂州煤焦化開(kāi)工尚可，而其他大多數(shù)焦企都遭遇了加大限產(chǎn)，本身華東西南市場(chǎng)煤焦油供應(yīng)偏緊，無(wú)疑這更雪上加霜，當(dāng)?shù)丶爸苓叺南掠萎a(chǎn)能還在擴(kuò)張，杰富意、奧瑟雅等深加工廠(chǎng)需求較大，面對(duì)原料面的萎縮，下游目前采購(gòu)面積持續(xù)擴(kuò)張。這也是華東地區(qū)焦油漲勢(shì)迅猛的主因。

　　矛盾二：盈利與虧損的拉鋸戰(zhàn)

　　自年后歸市，煤焦油貨緊繼續(xù)支撐市場(chǎng)，而下游尚有盈利空間，忙漲不買(mǎi)跌以及備貨需要使得市場(chǎng)商投旺盛，但不可忽視的是，煤焦油上行積極，山東為例，年后從2000元/噸漲至2250元/噸，而煤瀝青、工業(yè)萘、炭黑等產(chǎn)品并未出現(xiàn)明顯跟漲，因而下游領(lǐng)域也漸漸從盈利轉(zhuǎn)為微利直至虧損。下游企業(yè)虧損以后買(mǎi)氣逐漸降溫，經(jīng)過(guò)前期的采購(gòu)原料庫(kù)存相應(yīng)略有增加，壓價(jià)心態(tài)漸起，此外四月份山東地區(qū)下游開(kāi)始醞釀檢修計(jì)劃。因此雖然煤焦油貨緊價(jià)揚(yáng)，但當(dāng)下游盈利能力被削弱，支撐能力也在減弱，這將倒逼焦企做出讓步。