上周前三個交易日，焦炭期價逐級回落，最低跌至1964元/噸，周五受希臘取消公投的利好消息影響，高開高走，再次站上五日均線。本周開始，焦炭期貨走出了依托5日均線的反彈行情。然而，上方2000元/噸一帶依然對價格有較大的壓力。短期內(nèi)，下游鋼材行業(yè)將是決定焦炭基本面的最根本因素。鋼材行業(yè)短時間內(nèi)難有起色，焦炭基本面依然偏空。對于焦炭后市投資者不應(yīng)過于樂觀，需密切關(guān)注對2000元/噸的突破情況。
　　焦炭降價已成必然
　　目前，國內(nèi)焦炭市場一片恐慌，各地焦炭價格均出現(xiàn)不同程度的下滑。由于下游鋼材市場持續(xù)低迷，鋼廠頻頻檢修，焦炭出貨量受到嚴(yán)重影響，雖然大部分焦化企業(yè)已經(jīng)大幅度限產(chǎn)，但焦炭庫存依然直線上升，導(dǎo)致焦炭價格出現(xiàn)下滑。
　　山西地區(qū)焦炭價格下調(diào)幅度在30—50元/噸左右。據(jù)了解，長治地區(qū)二級冶金焦下調(diào)30元/噸，現(xiàn)出廠含稅價1750—1770元；呂梁地區(qū)二級冶金焦亦下調(diào)30元/噸，現(xiàn)出廠含稅價1750—1780元/噸。河北地區(qū)焦炭價格下調(diào)趨勢也很明顯，目前河北武安一帶鋼廠直降焦炭采購價100元/噸，焦化廠不予接受直接停止供貨，鋼廠與焦化廠互相僵持，考慮到焦化廠議價能力相對較弱，面對鋼廠的壓力，預(yù)計焦化廠也只能被動接受，焦炭調(diào)價幅度可能會在30—50元/噸。山東地區(qū)焦炭市場成交尤為清淡，當(dāng)?shù)亟够瘡S限產(chǎn)幅度加大，平均限產(chǎn)規(guī)模在50%左右。受下游鋼廠低迷影響，焦炭出貨不暢，庫存大量積壓，預(yù)計焦炭價格將出現(xiàn)50元/噸左右的降幅。
　　煉焦煤價格出現(xiàn)松動
　　煉焦煤價格在經(jīng)歷了較長時間高位運(yùn)行之后，上周起部分地區(qū)也出現(xiàn)了不同程度的下滑。10月31日，攀枝花十級焦精煤車板含稅降50元到1430元/噸，產(chǎn)地威遠(yuǎn)的主焦精煤到廠含稅價降50元到1450元/噸，其他規(guī)格焦煤價格也有30—50元/噸的下調(diào)。
　　冬儲時節(jié)，受下游鋼材市場持續(xù)低迷、焦化企業(yè)限產(chǎn)力度加強(qiáng)影響，下游采購積極性明顯下滑，企業(yè)對焦煤資源也是選擇性買入，普遍表現(xiàn)出抵制高位煤價，這可能是造成煉焦煤小范圍降價的主要原因?？紤]到焦煤供需現(xiàn)狀、焦煤資源稅上調(diào)以及近期動力煤價格持續(xù)回暖或?qū)捊姑簝r格構(gòu)成支撐，焦煤價格從局部降價擴(kuò)大到整體降價的可能性不大?？傮w來看，煉焦煤對焦炭價格構(gòu)成的高成本支撐已經(jīng)開始松動，面對下游行業(yè)的不景氣，煉焦煤市場很難獨(dú)善其身。
　　鋼材市場面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)
　　在經(jīng)歷了鋼材價格的暴跌之后，上周國內(nèi)鋼材逐漸企穩(wěn)，但整體價格仍然在谷底運(yùn)行。鋼價下跌的主要原因還是終端需求的持續(xù)低迷。
　　在鋼價大跌的影響下，鐵礦石價格亦出現(xiàn)下滑，鋼材價格失去了成本支撐，將有可能進(jìn)入”鋼價下跌—鐵礦石價格下跌—鋼價持續(xù)下跌“的惡性循環(huán)。國家對房地產(chǎn)調(diào)控的力度依然不減，靠房地產(chǎn)拉動鋼材需求的動能有限。國家貨幣政策依然偏緊，對于資金密集型的鋼材貿(mào)易行業(yè)來說，不利影響仍將持續(xù)，加之11月份本身就是鋼材行業(yè)的消費(fèi)淡季，鋼材市場短期內(nèi)很難走出谷底。
　　綜上所述，由于下游鋼材市場持續(xù)低迷，對焦炭的需求受到嚴(yán)重影響，雖然大部分焦化企業(yè)已經(jīng)大幅度限產(chǎn)，但焦炭庫存依然偏高，導(dǎo)致焦炭價格普遍出現(xiàn)下滑。原本一直維持高位的煉焦煤價格亦出現(xiàn)松動，對焦炭價格的成本支撐也將有限。短期內(nèi)，鋼材市場的終端需求很難回暖，鋼材市場難言樂觀，焦炭基本面依然偏空。