2011 年全年全社會(huì)用電量46928 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.7％。受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩和發(fā)改委限價(jià)影響，港口和電廠采購(gòu)煤價(jià)均出現(xiàn)下跌。我們認(rèn)為，電力板塊的反周期特性將凸顯，建議關(guān)注彈性較大的火電股和成長(zhǎng)性確定的電力股。

    　全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長(zhǎng)11.7%。1~12 月份，全國(guó)全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到46928 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.7%。其中：第一、二、三產(chǎn)業(yè)和居民用電累計(jì)增速分別為3.1%、12.3%、13.0%和10.2%。

    　全國(guó)累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)11.7%。1~12 月份全國(guó)累計(jì)發(fā)電量47217 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.7%。其中：水電發(fā)電量6626 億千瓦時(shí)，同比下降3.5%；火電發(fā)電量38975 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.1%；核電發(fā)電量874 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)16.9%；風(fēng)力發(fā)電量732 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)48.2%。

   　 全部機(jī)組利用小時(shí)累計(jì)增加81 小時(shí)。1~12 月份全國(guó)全部機(jī)組平均利用小時(shí)為4731 小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)81 小時(shí)，增長(zhǎng)幅度為1.8%。其中，水電設(shè)備平均利用小時(shí)為3028 小時(shí)，比去年同期減少376 小時(shí)，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為5294 小時(shí)，比去年同期增長(zhǎng)264 小時(shí)。

    　全國(guó)裝機(jī)容量達(dá)10.56 億千瓦。截至12 月底，全國(guó)全口徑裝機(jī)容量達(dá)到105576 萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)9.3%。其中：水電、火電、核電、風(fēng)電裝機(jī)容量分別達(dá)到23051、76546、1257、4505 萬(wàn)千瓦，累計(jì)增速分別為6.7%、7.9%、16.2%、52.3%。

    　煤價(jià)高位下跌，庫(kù)存維持高位。1 月16 日秦皇島5500 大卡山西優(yōu)混最高售價(jià)795 元/噸，較上月同期下降35 元/噸；石洞口二廠5500 大卡電煤到廠價(jià)830 元/噸，較上月下跌40 元/噸。秦皇島煤炭庫(kù)存712.1 萬(wàn)噸，仍維持高位，較上月同期基本持平。