2011年國家發(fā)改委兩度上調(diào)電價(jià)卻未能改變火電行業(yè)盈利不佳的狀態(tài)。
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月6日，共有15家火電上市公司預(yù)告了去年業(yè)績情況。這15家公司中，有6家公司預(yù)計(jì)2011年業(yè)績會(huì)出現(xiàn)增長，其余9家公司均預(yù)計(jì)2011年業(yè)績下滑。但分析人士預(yù)期，由于煤價(jià)下跌，去年年底上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)，火電企業(yè)今年的業(yè)績有望改善。
去年慘淡經(jīng)營
國家發(fā)改委分別于2011年11月30日、2011年12月1日和2011年12月7日發(fā)布公告調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)、銷售電價(jià)及控制煤炭價(jià)格，這也是近年來少數(shù)幾次年內(nèi)兩度上調(diào)電價(jià)。但主流火電企業(yè)業(yè)績?nèi)圆患?，華能國際（600011）則預(yù)計(jì)2011年凈利潤下降50%以上，粵電力（000539）也預(yù)計(jì)去年業(yè)績下降60%-40%。而業(yè)績增幅最大的通寶能源（600780）則是因完成重大資產(chǎn)重組，從而預(yù)計(jì)當(dāng)年凈利潤增長9倍；增幅次之的長源電力（000966）則是因?yàn)?/font>2011年出售了水電企業(yè)資產(chǎn)使得公司扭虧為盈。
申銀萬國研究員余海認(rèn)為，盡管2011年有兩次電價(jià)調(diào)整，但由于上調(diào)幅度依然不夠，導(dǎo)致火電企業(yè)2011年全年業(yè)績同比大幅下降，保守測算整個(gè)火電行業(yè)2011年利潤下降幅度為40%-50%。
水電企業(yè)由于來水原因也有所下降，主流水電企業(yè)中，由于長江上游來水較多年均值減少25%，導(dǎo)致全年利潤下降約6%。桂冠電力所在的紅水河流域由于在豐水季節(jié)整個(gè)流域降水偏少，上游各大水庫維持在較低水位，發(fā)生了異常于往年的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)桂冠電力利潤水平下降幅度約70%。
今年業(yè)績或好轉(zhuǎn)
中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)近日預(yù)計(jì)，今年電力增速由去年的11.7%回落至8.5%-10.5%之間。同時(shí)，2012年水電生產(chǎn)形勢可能仍不樂觀。市場擔(dān)心，需求疲軟會(huì)影響電力企業(yè)的盈利情況。
長江證券葛軍認(rèn)為，在短期內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)比重不會(huì)快速下降，盡管經(jīng)濟(jì)總體增速放緩可能影響明年的電力消費(fèi)需求，但在固定資產(chǎn)投資增速不出現(xiàn)快速跌落的情況下，未來兩年的用電增速分別在9.12%和8.44%。因?yàn)槿鐣?huì)用電量的依舊不斷提升，為電企盈利提供基礎(chǔ)。
同時(shí)，最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示煤價(jià)持續(xù)下跌，這也是動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格連續(xù)12周下降，累計(jì)降幅達(dá)到71元/噸。其中秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場動(dòng)力煤交易價(jià)格降至780元/噸，比“電煤”最高限價(jià)水平已經(jīng)低了20元/噸。另外，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，取暖用煤需求減少，煤價(jià)有望繼續(xù)下跌。
在煤價(jià)下跌的同時(shí)，去年12月份上調(diào)的上網(wǎng)電價(jià)有望在今年發(fā)酵，因而華泰證券的研究員程鵬預(yù)測：“因上網(wǎng)電價(jià)得到上調(diào)，煤價(jià)有望回落到控制線以下，我們預(yù)計(jì)2011年火電行業(yè)利潤總額在180億元左右，2012年火電行業(yè)利潤總額將因電價(jià)調(diào)整而增加800億元左右，利潤總額將在900-1000億元之間，行業(yè)盈利能力將大為改善。”
