雖然合并后的嘉能可與斯特拉塔的煤炭交易量約為全球三分之一，但事實(shí)上，起碼需要具備一半到三分之二的產(chǎn)量和控制計(jì)劃增長(zhǎng)量的大部分，才有可能影響價(jià)格。

　　對(duì)于依賴斯特拉塔和嘉能可提供煉焦用煤用以鋼鐵和發(fā)電的消費(fèi)者說(shuō)，這兩家供應(yīng)商的合并不令他們感到擔(dān)憂。因?yàn)椋舜魏喜⑿纬傻娜蜃畲?a href=http://www.nicastaneda.com/news/gjm/ target=_blank class=infotextkey>煤炭出口商，只是將二者長(zhǎng)期以來(lái)的合作公開(kāi)化，并結(jié)束了嘉能可總是為斯特拉塔的產(chǎn)量大力營(yíng)銷的曖昧關(guān)系。

    如果股東同意此次合并，那么可能被命名為“嘉能特拉塔”的新公司將控制除中國(guó)海岸運(yùn)輸以外的全球海運(yùn)煤炭交易的三分之一。但交易商及分析師認(rèn)為，這個(gè)份額仍然不足以控制這個(gè)市場(chǎng)。交易商及分析師預(yù)計(jì)合并后的公司將不可避免地面臨轉(zhuǎn)變，新公司將更注重產(chǎn)量及成本效率以最終讓消費(fèi)者受益，而不是從事小額度高風(fēng)險(xiǎn)的賭博交易。

　  “一開(kāi)始兩個(gè)巨頭合并的時(shí)候，考慮到對(duì)消費(fèi)者的影響，確實(shí)會(huì)讓人感覺(jué)到不舒服，但我們已經(jīng)看著這兩個(gè)企業(yè)合作多年了。”一家歐洲大型公用事業(yè)企業(yè)的煤炭采購(gòu)人說(shuō)。另一位嘉能可的主要煤炭客戶說(shuō)，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，合并后的公司可能成為一個(gè)更好的交易對(duì)手。他認(rèn)為：“對(duì)它們的客戶來(lái)說(shuō)，生意還是照做，但是我認(rèn)為它們會(huì)表現(xiàn)得更像一個(gè)生產(chǎn)商，而不再那么偏重交易。你不能再像以前一樣做空，因?yàn)楝F(xiàn)在身為一個(gè)生產(chǎn)商你其實(shí)正做多1.5億噸的現(xiàn)貨。”

　  一位印度的客戶說(shuō)：“作為買(mǎi)家，我們不會(huì)受到任何影響。”

　  事實(shí)上，嘉能可為了能與必和必拓這樣的礦業(yè)巨頭相抗衡，啟動(dòng)了與斯特拉塔間的這項(xiàng)礦業(yè)有史以來(lái)最大的合并項(xiàng)目，合并后的公司價(jià)值900億美元。嘉能可與斯特拉塔長(zhǎng)期以來(lái)在煤炭生意上保持著緊密的聯(lián)系，斯特拉塔自己宣傳煤炭生產(chǎn)，但卻讓嘉能可做它的付費(fèi)營(yíng)銷顧問(wèn)。據(jù)知情人士透露，嘉能可對(duì)斯特拉塔的整體銷售額有極大的影響，但這是兩家公司都不愿意承認(rèn)的。

　  另有消息人士指出：“要說(shuō)嘉能可會(huì)對(duì)斯特拉塔的營(yíng)銷造成更大的影響是很可笑的，它們本來(lái)就一直控制著全球三分之一的煤炭交易。”嘉能可目前擁有斯特拉塔34%的股份。根據(jù)嘉能可上市前的報(bào)告，其2010年的取暖煤交易量約為9000萬(wàn)噸，全球取暖煤總交易量約為7.5億噸。斯特拉塔生產(chǎn)的取暖煤和煉焦用煤總和僅為8000萬(wàn)噸，合并后的公司將控制全球近六分之一的煤炭交易。

　  努米斯證券礦業(yè)分析師安迪·戴維森表示：“合并后的嘉能可與斯特拉塔將在全世界占據(jù)第六的位置，其煤炭交易量約為全球三分之一。但事實(shí)上，起碼需要具備一半到三分之二的產(chǎn)量和控制計(jì)劃增長(zhǎng)量的大部分，才有可能影響價(jià)格。”瑞士信貸分析師理埃姆·費(fèi)茨帕特立克也同意，盡管嘉能可和斯特拉塔兩者加在一起在銅、鋅和煤炭市場(chǎng)上的份額將會(huì)非常大，但還不足以提高行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻。

　  公司合并后會(huì)大力參與亞洲市場(chǎng)，因?yàn)樵谖磥?lái)的幾年甚至可能幾十年內(nèi)，亞洲仍然會(huì)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>“它們有非常強(qiáng)的市場(chǎng)洞察力，可以判斷趨勢(shì)，選擇增加庫(kù)存或者減少產(chǎn)量，但無(wú)論是嘉能可還是斯特拉塔都沒(méi)有能力通過(guò)投機(jī)來(lái)改變價(jià)格，具備這種能力的其實(shí)是中國(guó)的熱錢(qián)。”戴維森說(shuō)：“你可以預(yù)見(jiàn)到的是它們可以通過(guò)協(xié)同作用削減成本，最終使終端用戶受益，而不是抬高價(jià)格。”

　  據(jù)悉，斯特拉塔10大股東中至少已有兩家，計(jì)劃反對(duì)嘉能可的收購(gòu)，阻撓這一目前為止全球礦業(yè)領(lǐng)域的最大并購(gòu)案。前任必和必拓中國(guó)區(qū)總裁戴堅(jiān)定(Dines Clinton)近日接受記者采訪時(shí)表示，結(jié)局可能還是個(gè)未知數(shù)。