2011年山西省煤炭產(chǎn)量達(dá)到8.72億噸、比2010年的7.41億噸增長(zhǎng)17.7%；外運(yùn)量5.8億噸，再創(chuàng)歷史新高。

與此相對(duì)的是，山西煤炭價(jià)格并沒(méi)有隨著煤炭產(chǎn)量“量?jī)r(jià)齊升”，而出現(xiàn)“量升價(jià)跌”。 從2011年四季度開(kāi)始，一方面受國(guó)家限價(jià)政策影響，另一方面受大量進(jìn)口煤炭的影響，再加上國(guó)內(nèi)外煤炭需求低迷。全國(guó)煤炭需求增長(zhǎng)露出放緩跡象，煤價(jià)進(jìn)入回調(diào)通道，這一回調(diào)過(guò)程一直持續(xù)到2012年3月。

環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格已經(jīng)連續(xù)了17周的跌勢(shì)。中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)2月27日數(shù)據(jù)，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格26日較一周前下跌0.6%，報(bào)每噸760元至770元，秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格的中準(zhǔn)水平維持在770元/噸，低于“電煤”最高限價(jià)水平30元/噸，低于去年“電煤”最高價(jià)水平近百元/噸。創(chuàng)下2011年3月21日以來(lái)最低水平；秦皇島庫(kù)存26日達(dá)到825萬(wàn)噸，較一周前增長(zhǎng)3.7%，至此，秦皇島港煤炭庫(kù)存量已連續(xù)兩周達(dá)到日均800萬(wàn)噸水平以上。隨著港口煤價(jià)的走跌，逐步傳倒到產(chǎn)地，山西和內(nèi)蒙部分坑口煤價(jià)下跌并且出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象。

中國(guó)(太原)煤炭交易中心主任曲劍午在“第二屆國(guó)際煉焦煤資源與市場(chǎng)高峰論壇”介紹，2月份的數(shù)據(jù)顯示，在下游需求低迷以及進(jìn)口煤價(jià)格連跌的情況下，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格明顯走弱，主要產(chǎn)區(qū)價(jià)格下調(diào)幅度達(dá)到70-80元/噸，部分地區(qū)超過(guò)100元/噸。曲劍午表示，春節(jié)后，山西、山東等主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)增速明顯提高，焦煤整體供大于求，短期看市場(chǎng)下行趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

顯然，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速整體放慢，是導(dǎo)致煤市回調(diào)的直接原因，但絕不應(yīng)該將此輪調(diào)整視作簡(jiǎn)單的階段性回調(diào)，而應(yīng)挖掘回調(diào)背后的深層次原因，也就是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩的深層原因。

一、GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)8年首次低于8%

2012年3月5日，溫家寶總理在十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議上所作的《政府工作報(bào)告》提出，2012年GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%，這是8年來(lái)我國(guó)GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)首次低于8%。從而告別我國(guó)GDP年均增速在9%甚至10%以上的10年高速增長(zhǎng)階段。未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增速放慢，煤炭需求增長(zhǎng)必然會(huì)有所放緩。

2012年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)的下調(diào)是經(jīng)濟(jì)增速放緩這一事實(shí)的政策延續(xù)。之所以下調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)，一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)面臨的壓力越來(lái)越大，同時(shí)付出的資源、環(huán)境、社會(huì)代價(jià)越來(lái)越大；另一方面體現(xiàn)了政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的決心。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的下調(diào)應(yīng)該不是簡(jiǎn)單的短期行為，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速放慢將是長(zhǎng)期存在的現(xiàn)實(shí)。

二、通縮局勢(shì)業(yè)已顯現(xiàn)

2月CPI上漲3.2％，增速比1月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近20個(gè)月新低，PPI增幅也回落至0.7％。伴隨通脹下降的還有出口增速放緩、外商直接投資連續(xù)四個(gè)月下降。PPI增幅回落表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不活躍，市場(chǎng)銷售形勢(shì)不佳，企業(yè)開(kāi)工情況顯示增長(zhǎng)動(dòng)力弱，企業(yè)定價(jià)能力不強(qiáng)，出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或難持續(xù)。

3月22日匯豐公布3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)下滑至48.1，為4個(gè)月以來(lái)新低。3月PMI初值和新出口訂單指數(shù)均創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)新低，顯示不論是國(guó)內(nèi)需求還是外部需求都在繼續(xù)走低，其中新出口訂單指數(shù)的收縮幅度有所減小，暗示內(nèi)需下降的速度更快。更為嚴(yán)重的問(wèn)題是制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的放緩已經(jīng)開(kāi)始影響原材料市場(chǎng)。年內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)已經(jīng)形成，全年出現(xiàn)通縮業(yè)已顯現(xiàn)。

三，能源消快速增長(zhǎng)難以持續(xù)

我國(guó)已超越美國(guó)成為能源消費(fèi)第一大國(guó)。煤炭目前仍然是我國(guó)基礎(chǔ)能源，占我國(guó)一次性能源消耗量的70%。隨著能源消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)，碳排放壓力不斷加大，中國(guó)的煤炭資源面臨的環(huán)境和生產(chǎn)壓力越來(lái)越大，國(guó)內(nèi)資源環(huán)境承載力日漸減弱，因此對(duì)能源消費(fèi)總量增速進(jìn)行合理控制，越來(lái)越成為執(zhí)政者管理的重要內(nèi)容之一，最為有效的做法就是下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)楊顯峰在“第二屆國(guó)際煉焦煤資源與市場(chǎng)高峰論壇”表示，隨著未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增速放慢，重點(diǎn)用能行業(yè)對(duì)煤炭需求的減少，2012年國(guó)內(nèi)煤炭需求將大幅放緩。”

四、煤炭產(chǎn)能的集中釋放

從全國(guó)來(lái)看，近幾年煤炭行業(yè)上馬的大型現(xiàn)代化礦井將于2012年～2013年集中釋放產(chǎn)能。

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政在此前召開(kāi)的全國(guó)煤炭工作會(huì)議上就表示，從煤炭投資與產(chǎn)能建設(shè)分析，煤炭行業(yè)上馬的大型現(xiàn)代化礦井也將于2012年～2013年集中釋放產(chǎn)能。他表示，“十一五”期間共完成投資1.25萬(wàn)億元，加上2011年的4700億元，共計(jì)1.72萬(wàn)億元。按800元/噸產(chǎn)能建設(shè)計(jì)算，可形成產(chǎn)能21億噸，其中5億噸轉(zhuǎn)入“十三五”，“十二五”凈增產(chǎn)能16億噸，加上現(xiàn)有煤礦產(chǎn)能，全國(guó)煤礦總產(chǎn)能近期過(guò)剩的問(wèn)題明顯。

2011年全國(guó)原煤產(chǎn)量35.2億噸，同比增加2.8億噸，增量為歷史最高水平。《煤炭工業(yè)“十二五”規(guī)劃》確定，“十二五”末中國(guó)煤炭供應(yīng)將達(dá)到42億噸，其中國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)40.5億噸，凈進(jìn)口1.5億噸。以后四年增加的5億噸煤炭需求量，對(duì)于“十二五”凈增產(chǎn)能16億噸來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)零頭，由此留給煤炭的增產(chǎn)空間已很小。10幾億噸的過(guò)剩產(chǎn)能將對(duì)煤炭市場(chǎng)和煤炭價(jià)格帶來(lái)沖擊。

從山西來(lái)看，經(jīng)過(guò)煤炭資源整合，山西煤炭礦井總數(shù)由2008年的2600座減少到2011年的1053座，30萬(wàn)噸以下的小煤礦全部淘汰，70%以上的保留礦井達(dá)到90萬(wàn)噸以上，保留礦井全部實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，單井平均規(guī)模達(dá)到120萬(wàn)噸／年以上，比2005年的16.8萬(wàn)噸／年提升了6倍多。目前，山西煤炭礦井已經(jīng)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)、高產(chǎn)期，煤炭產(chǎn)量已有大幅提升可能。

雖然山西煤礦行業(yè)今后將不再增加礦井?dāng)?shù)量，不再增加辦礦主體。但是2011和2012年兩年是山西省歷史上礦井建設(shè)規(guī)模最大、投資強(qiáng)度最高的時(shí)期，僅2011年在建和新開(kāi)工的各類煤礦項(xiàng)目就有600多個(gè)，涉及產(chǎn)能6億多噸，當(dāng)年要完成投資750億元，約占全省計(jì)劃投資總額的10%。2011年將有100座建設(shè)改造礦井投產(chǎn)，產(chǎn)能約1億噸。未來(lái)3年將是山西省煤炭產(chǎn)能釋放最快的時(shí)期。有可能達(dá)到12億噸之多。

四、煤炭進(jìn)口大幅增加

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)內(nèi)地對(duì)礦物燃料需求不斷上升。2009年我國(guó)首次成為煤炭凈進(jìn)口國(guó)，并當(dāng)年突破億噸大關(guān)，累計(jì)進(jìn)口煤炭1.26億噸，同比增長(zhǎng)211.9%；2010年我國(guó)煤炭進(jìn)口1.6624億噸，同增31.9%。

2011年，中國(guó)去年已取代日本成為全球最大煤炭進(jìn)口國(guó)。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地去年進(jìn)口煤炭1.824億噸，按年增長(zhǎng)10.8%，出口煤炭1466萬(wàn)噸，下降23%；凈進(jìn)口1.68億噸，增長(zhǎng)15.2%，進(jìn)口總量再創(chuàng)近年來(lái)新高。

2012年2月份煤炭進(jìn)口完成了2055萬(wàn)噸(含褐煤)，同比增長(zhǎng)167.1%。1-2月份進(jìn)口煤合計(jì)完成4020萬(wàn)噸，增長(zhǎng)51%。如果按此進(jìn)度來(lái)看，今年煤炭進(jìn)口將超2億噸。2億多噸的煤炭進(jìn)口也會(huì)給國(guó)內(nèi)的煤炭市場(chǎng)帶來(lái)一定沖擊。

五、國(guó)際煤價(jià)持續(xù)低迷

2012年年初以來(lái)，雖然國(guó)際市場(chǎng)局部地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)了一定程度回升，但是由于全球煤炭需求整體較為疲軟，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index、南非理查茲灣港RB index、北歐三港ARA index動(dòng)力煤周平均價(jià)格再次回落。

目前國(guó)際煤價(jià)水平整體較弱，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index、南非理查茲灣港RB index、北歐三港ARA index動(dòng)力煤周平均價(jià)格分別較2011年同期低18.41美元、14.04美元和22.66美元。主要原因在于國(guó)際動(dòng)力煤供應(yīng)量充足，而動(dòng)力煤市場(chǎng)依然疲軟，需求不振。分析預(yù)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)煤炭價(jià)格仍是弱勢(shì)狀態(tài)，短期內(nèi)其價(jià)格不會(huì)發(fā)生趨勢(shì)性的改變，至少在短期這一趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)。隨著國(guó)際煤炭價(jià)格弱勢(shì)狀態(tài)的繼續(xù)，國(guó)際煤炭進(jìn)口優(yōu)勢(shì)愈將顯現(xiàn)。

值得注意的是，近期山西煤價(jià)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)預(yù)期增加。一方面，宏觀政策轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)煤炭基本面的好轉(zhuǎn)；另一方面，近來(lái)隨著各地開(kāi)工，工業(yè)用電有所增加，以及極端冷空氣導(dǎo)致各地區(qū)對(duì)能源和電力需求不斷提高，用煤取暖和用電取暖逐漸增加，這給預(yù)計(jì)進(jìn)入相對(duì)淡季的煤炭行業(yè)帶來(lái)了需求刺激，導(dǎo)致環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的積極因素逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)信心得到了明顯恢復(fù)，抑制了該地區(qū)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格的下滑。這些積極因素帶動(dòng)山西煤炭價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)。

但是GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)的下調(diào)、經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)、煤炭產(chǎn)能的集中釋放、港口高企的煤炭庫(kù)存、煤炭進(jìn)口大幅增加、國(guó)際煤價(jià)持續(xù)低迷或使得煤價(jià)再次承壓。而至于此后煤價(jià)的變化趨勢(shì)，目前不做預(yù)測(cè)。