上周國際動力煤市場價格波動不大，整體保持微幅震蕩趨勢，4月11日發(fā)生的印尼地震對國際煤炭價格影響有限，預(yù)計短期內(nèi)，國際動力煤價格上漲的概率較小，基本維持平穩(wěn)運行。國內(nèi)動力煤市場主體弱勢平穩(wěn)運行，后期上行動力不足；國內(nèi)煉焦煤市場弱勢下行，受制于當(dāng)前港口進口焦煤高庫存壓力，預(yù)計短期內(nèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢。

　　國際動力煤市場整體企穩(wěn)  印尼震后影響有限

　　上周國際三大動力煤現(xiàn)貨價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，基本保持微幅震蕩趨勢。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)與上期持平達(dá)107美元/噸；南非理查德港動力煤價格指數(shù)在上期103.8美元/噸的基礎(chǔ)微幅跌落0.3美元至103.5美元/噸，跌幅0.3%；歐洲ARA三港動力煤價格指數(shù)上期為98.1美元/噸，上周繼續(xù)持續(xù)上漲，增長0.6美元至98.7美元/噸，漲幅為0.5%。

印尼方面，4月11日，北蘇門答臘海域發(fā)生 8.7級地震。此次地震震中位于印尼北蘇門答臘海域，從印尼煤礦分布位臵來看，部分位于蘇門答臘島的煤礦生產(chǎn)可能受到影響，不過印尼煤炭出口的港口主要位于東部，地震影響可能較小。

　　2011年中國進口煤炭1.82億噸，其中從印尼進口6470萬噸，占總進口量35%，為中國煤炭進口第一大來源國。此次地震或可能中國煤炭進口產(chǎn)生影響，短期或利好國內(nèi)市場。另外，印尼政府計劃從2013年起將煤炭出口關(guān)稅從目前的25%上調(diào)至50%，將對國際煤價形成長期支撐。根據(jù)印尼礦業(yè)協(xié)會官員預(yù)測，12年印尼煤炭產(chǎn)量約3.8-3.9億噸，較2011年增產(chǎn)1000萬噸-2000萬噸，而國內(nèi)需求預(yù)計增長1000萬噸至7500萬噸，可供出口的增量相對有限。

　　預(yù)計此次地震不會對印尼煤炭出口造成明顯影響，盡管發(fā)生地區(qū)為蘇門答臘島附近，但是主要煤產(chǎn)區(qū)集中在蘇門答臘島的中西部和南部，以及加里曼丹島的中部、東部和南部，煤炭出口港口也多集中在該區(qū)域，很多小的煤炭碼頭有些是礦主直接建的碼頭，所以對煤炭出口不會有太大的影響，并且出口到中國煤炭的港口業(yè)主要在加里曼丹島和蘇門答臘島的西部。

　　總體來看，本次地震對于整個煤炭生產(chǎn)和出口港口影響不大，但是由于地震可能引發(fā)海嘯以及人們心理影響或?qū)τ诤＿\市場有一些影響的，據(jù)很多船公司介紹由于擔(dān)心海嘯的發(fā)生，海運市場或受波及。但是隨著近幾日海嘯預(yù)警的解除，對海運市場的影響也會減弱。因此，此次地震對印尼煤礦生產(chǎn)可能有小幅影響，國際煤價和國內(nèi)進口量略有影響，短期或形成利好，不過總體沖擊不大。

　　俄羅斯方面，今年第一季度俄羅斯遠(yuǎn)東鐵路運輸貨物共計1210萬噸，同比增加3.5%，其中煤炭運輸量最大，共計510萬噸，同比增加15.4%。上周有消息稱，俄羅斯薩哈(雅庫特)共和國2012年將通過“北方海上通道”向中國出口煤炭。據(jù)該共和國政府官員稱，在2012年通航期內(nèi)將從共和國上克雷姆區(qū)通過“北方海上通道”運送6萬噸煤炭到達(dá)中國上海港，用于冶金企業(yè)需求。預(yù)計到2016年前，通過該通道向中國出口煤炭達(dá)到每年50萬噸。

　　澳大利亞方面，亞太煉焦煤由于澳洲礦商惜售而出現(xiàn)明顯回升。上周澳洲煉焦煤煤價上漲 4美元/噸，基準(zhǔn)焦煤 FOB價格達(dá)到 218美元/噸。

　　總體來看，上周國際動力煤市場波動不大，印尼地震對國際煤炭價格影響有限，預(yù)計近期內(nèi)印尼煤炭出口量會有所收窄，但很快會恢復(fù)。預(yù)計短期內(nèi)，國際動力煤價格上漲的概率較小，基本維持平穩(wěn)運行。

　　國內(nèi)動力煤市場弱勢運行 后期上行動力仍不足

　　上周我國動力煤市場主體弱勢平穩(wěn)運行。港口方面，大秦線每天3小時“開天窗”，北方港口動力煤進港量下滑，市場價格小幅上漲，成交情況一般，后期上漲空間有限；南方港口進口煤庫存高位運行，內(nèi)貿(mào)煤市場價格窄幅上漲，外貿(mào)煤價格弱勢平穩(wěn)，進口煤庫存壓力依舊；內(nèi)陸方面，主要煤產(chǎn)區(qū)動力煤供應(yīng)相對寬松，價格上行的支撐力尚不足。

　　港口方面，受大秦線檢修以及由此導(dǎo)致的秦皇島、曹妃甸等主要中轉(zhuǎn)港口煤炭庫存下降的影響，環(huán)渤海地區(qū)市場動力煤價格持續(xù)回升。最新發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格延續(xù)前期漲勢，報收于782元/噸，較上期上漲5元/噸。但自3月底以來，國內(nèi)主要航線的船舶煤炭運價普遍出現(xiàn)下挫，沿海地區(qū)消費企業(yè)對國內(nèi)動力煤的采購熱情降溫，增加了沿海地區(qū)動力煤市場的觀望氣氛，也降低了環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的活躍程度。因此預(yù)計未來環(huán)渤海動力煤市場價格雖然會繼續(xù)上漲，但漲幅可能有所收窄。

　　截至4月13日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1273.7萬噸，環(huán)比減少143.8萬噸，環(huán)比降幅達(dá)10.1%；其中秦皇島港煤炭總庫存為540.3萬噸，環(huán)比減少85.7萬噸，環(huán)比降幅達(dá)13.7%。上周秦皇島港的日均吞吐量、日均鐵路調(diào)入量小幅下滑，日均錨地船舶數(shù)量環(huán)比增加。調(diào)入量的大幅減少是上周秦皇島煤炭庫存大幅下降的主要原因之一。

　　圖表2:環(huán)渤海動力煤價格歷史趨勢

　　煤炭產(chǎn)地方面，上周主要煤炭產(chǎn)區(qū)供應(yīng)相對寬松，價格上行的支撐力尚不足。僅有山西朔州動力煤秦港流向價格受大秦線檢修的拉動而上調(diào)，目前朔州動力煤秦港平倉價普漲10-15元/噸，現(xiàn)4500大卡報590-600元/噸，4800大卡報660元/噸，5000大卡報690-700元/噸。

　　市場方面，受大秦線檢修已經(jīng)開始了一周，每天3小時的“開天窗”檢修使得部分企業(yè)的動力煤調(diào)入量明顯減少，據(jù)部分供應(yīng)商表示，目前日均調(diào)入量為1.5-1.6萬噸，僅為正常情況的一半，供應(yīng)偏緊，后期價格仍有上浮空間，但漲幅較小。

　　綜合來看，短期內(nèi)隨著港口煤炭庫存不斷下滑，北方港口動力煤市場價格仍有上漲空間，但受到下游需求仍顯疲軟，后期上漲空間有限；南方港口動力煤去庫存壓力較大，后期市場價格上行壓力較大。內(nèi)陸方面，主產(chǎn)區(qū)原煤供應(yīng)將逐步寬松，市場弱勢運行，后期價格仍將以弱勢盤整為主。

　　受進口煉焦煤庫存壓力 國內(nèi)煉焦煤市場將持續(xù)弱勢震蕩

　　上周國內(nèi)煉焦煤市場主體弱勢下行，市場成交一般，山東、東北地區(qū)大礦繼續(xù)出臺調(diào)價及優(yōu)惠政策，其中黑龍江龍煤集團本年度首次下調(diào)焦煤價格，個別地區(qū)主焦煤品種直接下調(diào)50元/噸，1/3焦煤下調(diào)20元/噸；山東兗礦繼續(xù)出臺量價優(yōu)惠政策，根據(jù)采購量與回款情況優(yōu)惠幅度達(dá)到20-40元/噸，其它地區(qū)則表現(xiàn)暫穩(wěn)。

　　產(chǎn)地方面，山東地區(qū)煉焦煤市場弱勢下行，交投氣氛轉(zhuǎn)淡。濟寧地區(qū)大礦自上月實行優(yōu)惠政策以來，煉焦煤成交情況并未見好轉(zhuǎn)，洗煤廠關(guān)停情況依然較為嚴(yán)重，煤礦庫存壓力凸顯。東北地區(qū)大礦龍煤集團部分低品質(zhì)煤種價格下調(diào)，此次價格下調(diào)主要集中在兩個發(fā)運站，分別為七臺河發(fā)運站和峻德發(fā)運站；此次價格下行的外部因素是山西部分大礦調(diào)整高硫煤種價格，其對于低品質(zhì)煤種價格下調(diào)傳導(dǎo)至其他大礦。青海地區(qū)煉焦煤市場平穩(wěn)運行，煤價保持穩(wěn)定，成交一般。從青海四大生產(chǎn)焦煤企業(yè)獲悉，目前煤礦開工率逐漸好轉(zhuǎn)，煉焦煤供應(yīng)量不斷上升，但受目前國內(nèi)鋼廠煉焦煤充足影響，采購熱情仍不高，導(dǎo)致成交低迷，利好焦煤價格因素并未顯現(xiàn)，所以短期內(nèi)煉焦煤維穩(wěn)概率仍較大。

　　庫存方面，上周呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢，可用天數(shù)也隨之減少。全國樣本鋼廠及獨立焦化廠煉焦煤平均庫存為14.32萬噸，環(huán)比減少0.34萬噸，環(huán)比下降2.3%，平均可用天數(shù)為16.7天，環(huán)比減少0.16天，環(huán)比下降0.9%。3月底至今，國內(nèi)鋼廠及焦企庫存已連續(xù)四次下降。自山西地區(qū)大礦焦煤價格調(diào)整之后，整個國內(nèi)煉焦煤市場看跌心態(tài)加重，導(dǎo)致鋼廠及焦企庫存補充意愿減弱。

　　下游市場方面，國內(nèi)鋼材市場已持續(xù)多周上漲，拉漲帶動了成交的回暖，市場普遍反應(yīng)價位稍低的資源成交也不錯。不過隨著市場低價資源的消化和現(xiàn)今到貨成本的上升，上周市場成交情況也不及前幾周。在庫存和資金的壓力下，下周鋼材市場行情以觀望為主。

　　綜合來看，近期下游鋼材市場上漲明顯，對上游煉焦煤市場的信心有所提振，但受制于當(dāng)前港口進口焦煤高庫存壓力巨大加之后期天氣轉(zhuǎn)暖恐加劇煤質(zhì)變化，后期低價拋貨可能性加大，價格將繼續(xù)走跌，因此受此影響國內(nèi)煉焦煤市場仍面臨較大市場壓力，短期內(nèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢。