小煤礦整治、基建投資加碼背景下，煤炭市場似乎正呈現(xiàn)出回暖跡象。
環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)9周呈現(xiàn)小幅回升，當前指數(shù)較9月初上漲了2%；動力煤的進口也再度迎來高峰，10月份，中國進口煤炭2141萬噸，同比、環(huán)比均呈現(xiàn)兩位數(shù)的大幅增長。
中國最大的煤炭進口商之一的亞太能源高層告訴記者，煤價內(nèi)漲外跌的情形下，進口的套利空間已經(jīng)出現(xiàn)，以廣州港為例，5500大卡熱量的進口煤較同類的國內(nèi)煤價格便宜20-30元人民幣。
兩家受訪的煤炭貿(mào)易商均透露，目前執(zhí)行的進口合約多為近月簽署的新合同，今年4月在北京中國國際煤炭大會上簽署的高價合約仍在“推遲兌現(xiàn)”。當時大部分國內(nèi)貿(mào)易商“賭漲”失利，高價囤煤后卻遭遇國內(nèi)國際煤價的大幅跳水，國內(nèi)一度出現(xiàn)進口煤的毀約潮。
他們認為，當前的市場難言有實質(zhì)性回暖，當前這一波行情更多受益于十八大期間小煤礦的大范圍停產(chǎn)安全整治，而這一場整治預計將延續(xù)到春節(jié)前后。
“大型煤炭生產(chǎn)商們炒作這一概念，這才出現(xiàn)了煤價的接連9周上漲。”他們說，仍舊低迷的終端需求和進口煤的密集到港又迅速抑制住了煤價上漲，“市場根本不缺煤，貿(mào)易商、電廠手中都囤滿了煤”。
截止到
煤價上漲原因
此前，各地為維護穩(wěn)定安全的社會局面，山西、陜西、內(nèi)蒙古、東北三省等多地中小煤礦啟動新一輪的安全整治。有分析粗略估算，數(shù)月的安全整治可能造成全國原煤產(chǎn)量20%左右的減少。
曾在中煤集團任職的北京長貿(mào)咨詢公司總經(jīng)理黃騰告訴記者，事實上，中小煤礦整頓對電煤供應影響有限，更多是影響煉焦煤，且國外煉焦煤礦也因為持續(xù)的低價處于停產(chǎn)中，中國鋼廠這一兩個月補充庫存的需求推高了國際煉焦煤價6-7美元/噸。
廣東粵和能源高層分析，大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)的限產(chǎn)和炒作使得此前接連下跌了三四個月的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)開始出現(xiàn)微幅的反彈。這一指數(shù)顯示，
中商流通生產(chǎn)力煤炭分析師李廷說，除卻小煤礦整治影響，水電出力的減少也是煤價回升的原因之一。另外，宏觀經(jīng)濟面上基礎設施建設的投資加碼，使得煤炭需求回升的基礎正在鞏固。
10月份，固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長1.94%，創(chuàng)今年3月份以來新高；中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，時隔兩個月之后再度升至榮枯分界線以上。從行業(yè)性指標來看，10月份全社會用電量同比增長6.1%，較9月份高出3.2個百分點。
看得到的是，電廠的每日耗煤量已經(jīng)呈現(xiàn)明顯回升。“電廠日耗的好轉，有降溫因素，也有經(jīng)濟企穩(wěn)的因素在。”李廷說。
進口煤抑價
不過上述數(shù)位受訪人士都認為當前的煤市未有實質(zhì)性回暖。“即便電廠的日耗正在恢復，但當前增速也仍在負數(shù)區(qū)間。”他們說，超過9000萬噸的電廠存煤數(shù)也是終端需求未根本好轉的明證之一。
而且，煤電年度合同談判在即，在電廠存煤較高的情況下，為了給談判創(chuàng)造有利氛圍，電廠煤炭采購積極性減弱，這9000萬噸的庫存數(shù)可以支撐電廠在短期內(nèi)減少采購，進而迫使煤價回調(diào)。
大舉進口動力煤也是下游電廠平抑國內(nèi)煤價的有效措施之一。前述亞太能源高層介紹，當前進口煤與國內(nèi)煤20-30元人民幣的價格差使得不少貿(mào)易商開始重啟進口。10月份，中國的進口煤在9月份1865萬噸的基礎上大幅增加至2141萬噸。
黃騰說，經(jīng)過兩三年的進口煤貿(mào)易磨練，當前中國沿海的電廠和鋼廠已經(jīng)習慣在國外找煤，靈活的現(xiàn)貨貿(mào)易方式下，只要價格差出現(xiàn)，進口就會啟動。這對國內(nèi)原煤的生產(chǎn)形成挑戰(zhàn)，大型煤企試圖限產(chǎn)保價的做法已經(jīng)行不通，國內(nèi)煤價稍微上漲，進口煤即刻就會補充進來。
“近期這一波行情的調(diào)整就是如此。”他說，這兩三年間，中國煤炭生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)丟了兩億多噸的沿海市場。
受訪人士們預計，宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)以及投資加碼作用到在煤市上仍需時日，預計明年三四月之前國內(nèi)煤市不會有明顯轉好。而后續(xù)數(shù)月的煤炭進口預計仍將維持10月份2000萬噸以上的水平，預計全年進口煤炭將超過2.6億噸。
