大連商品交易所近日發(fā)布通知，就焦煤合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容公開征求意見建議，這意味著市場期待已久的焦煤合約上市進(jìn)入實(shí)質(zhì)性步驟。

　　“焦煤合約推出的作用肯定是積極的，可以讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更好地套期保值以及安排生產(chǎn)。”

　　“焦煤期貨的推出將有利于通過市場供需關(guān)系調(diào)節(jié)其價格波動。”中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長韓復(fù)齡對導(dǎo)報記者表示，不僅可以使焦煤生產(chǎn)企業(yè)便于調(diào)節(jié)供求關(guān)系，使價格預(yù)期更加穩(wěn)定，亦可減少流通成本，利好產(chǎn)業(yè)及資本市場。

　　門檻調(diào)低

　　合約完善了相關(guān)規(guī)則，意見征集結(jié)束經(jīng)審議后，就可以形成最終方案報證監(jiān)會批準(zhǔn)，大商所表示，目前焦煤合約尚無上市時間表。但按照慣例，征求意見稿出爐1個月后合約即可上市，其因此有望成為今年首個上市的期貨品種。

　　據(jù)悉，目前合約規(guī)則較去年聯(lián)線版本做出了調(diào)整。合約征求意見稿顯示，焦煤合約交易單位為每手60噸，較去年聯(lián)網(wǎng)測試合約的30噸/手增加了1倍，交割標(biāo)準(zhǔn)品具體指標(biāo)方面亦較此前有所放寬。吳朝清表示，玻璃合約的成功已經(jīng)證明中小合約將逐漸成為交易的趨勢，更有利于提升市場交投熱情，讓上下游企業(yè)更好地套期保值。

　　導(dǎo)報記者估算，按照目前焦煤現(xiàn)貨價水平估算，60噸/手加上最低交易保證金為合約價值的5%，每手資金門檻約為三四千元人民幣。

　　合約同時顯示，焦煤品種擬采用廠庫交割和倉庫交割相結(jié)合的方式。不過，意見稿未公布以港口期貨交割倉庫為基準(zhǔn)的廠庫交割貼水。實(shí)際上，其此前對山西等地大型煤礦廠庫設(shè)置了300元/噸的貼水。

　　降低流通成本

　　實(shí)際上，焦炭作為生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)原料配煤，連接著煤、焦、鋼3個產(chǎn)業(yè)，其價格的大幅頻繁波動卻讓現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營面臨較大不確定性。

　　大商所表示，焦煤合約的推出，可與焦炭、鋼材品種一起形成一個相對閉合的品種套保鏈條，為現(xiàn)貨企業(yè)提供一個使用更方便、功能更齊全的風(fēng)險規(guī)避場所。此外，此次交易所希望通過公開征求市場各方意見建議的形式，進(jìn)一步完善合約和規(guī)則，確保合約未來成功上市、價格發(fā)現(xiàn)與避險功能發(fā)揮。

　　韓復(fù)齡表示，從煤炭-焦化-鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上看，新的合約從價格發(fā)現(xiàn)和套期保值方面均有助于改善各方成本控制，特別有利于處于中間環(huán)節(jié)的焦化企業(yè)，改變焦化企業(yè)原料和產(chǎn)品價格定價話語權(quán)均較弱的現(xiàn)狀。

　　“焦煤期貨推出之后必然會給市場帶來更為明確的供求及價格預(yù)期，可以讓企業(yè)更從容地調(diào)整經(jīng)營策略，同時也將降低產(chǎn)業(yè)鏈中流轉(zhuǎn)的流通成本，對相關(guān)上市企業(yè)自然屬于利好。”