6月份，國(guó)際動(dòng)力煤需求季節(jié)性回暖跡象略有顯現(xiàn)，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛酆蜌W洲三港動(dòng)力煤價(jià)格均小幅回升。由于工業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷以及6月底希臘債務(wù)危機(jī)加劇前景不明等因素影響，動(dòng)力煤需求將低于往年，預(yù)計(jì)7月國(guó)際煤價(jià)將維持低位震蕩。國(guó)內(nèi)方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)首次觸底反彈，但后因終端需求支撐乏力，弱勢(shì)維穩(wěn)。雖然7、8月份是傳統(tǒng)的迎峰度夏用煤高峰期，但短期內(nèi)工業(yè)用電需求仍難顯著回升，再考慮到水電出力增多和清潔能源的替代效應(yīng)，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將處于一個(gè)較長(zhǎng)的底部震蕩過(guò)程。

　　國(guó)際市場(chǎng)震蕩回暖

　　6月份，國(guó)際動(dòng)力煤需求季節(jié)性回暖跡象略有顯現(xiàn)，但區(qū)域間差異明顯。截至6月26日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收于61.66美元/噸，較上月末上漲7.44%，當(dāng)月漲幅最高;南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收于59.47美元/噸，較上月末下跌4.11美元，跌幅6.46%，是當(dāng)月唯一下跌的指數(shù);歐洲ARA三港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收于59.39美元/噸，月環(huán)比漲幅3.07%。

　　整體而言，煤價(jià)長(zhǎng)時(shí)間低位徘徊，促使國(guó)際礦業(yè)巨頭收縮煤炭業(yè)務(wù)，頻現(xiàn)煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，降薪裁員情況，國(guó)際煤炭供應(yīng)出現(xiàn)全面萎縮，與此同時(shí)，北半球天氣漸熱，動(dòng)力煤需求略有回暖，供需雙方此消彼長(zhǎng)，6月國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)雖維持底部震蕩但已曙光初現(xiàn)。

　　分區(qū)域來(lái)看，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖簝r(jià)四周連漲，除了季節(jié)性回暖和前期跌幅較大存在反彈需求等因素之外，中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署使得澳洲煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)再度提高，對(duì)澳大利亞的煤炭出口將產(chǎn)生積極的影響，利好澳洲動(dòng)力煤市場(chǎng)。但是對(duì)于全球煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō)，中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署屬于非常態(tài)性刺激因素，對(duì)國(guó)際煤炭市場(chǎng)影響有限。

　　歐洲三港煤價(jià)小幅震蕩回升，主要是由于英國(guó)天然氣價(jià)格反彈，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力減弱，煤價(jià)借機(jī)上調(diào)。此外，歐元兌美元匯率上調(diào)，對(duì)歐洲煤價(jià)亦有所支撐。

　　南非理查德港是6月份唯一煤價(jià)下跌的港口，且跌幅明顯，究其原因就在于南非地區(qū)動(dòng)力煤出口主要集中在印度市場(chǎng)，亞洲以及其他地區(qū)對(duì)南非煤炭的采購(gòu)量明顯減少，煤價(jià)整體承壓。據(jù)悉，6月下旬，受持續(xù)季風(fēng)雨影響，印度動(dòng)力煤買(mǎi)家采購(gòu)興趣低迷，詢(xún)盤(pán)數(shù)量處于低位，且許多下游用戶(hù)動(dòng)力煤庫(kù)存可延續(xù)至9月份，動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)供過(guò)于求，這也是造成月末南非煤價(jià)跌幅較大的主要原因。

　　英國(guó)石油公司最新發(fā)布的《全球能源年鑒》稱(chēng)，中國(guó)高能耗行業(yè)的消費(fèi)增長(zhǎng)率拉低了全球能源消費(fèi)增長(zhǎng)率至2.6%，低于過(guò)去10年的平均水平。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、發(fā)電量增速放緩、經(jīng)濟(jì)重心從重工業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)等都在影響中國(guó)的動(dòng)力煤需求。數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)煤炭進(jìn)口量1425萬(wàn)噸，環(huán)比下降28.57%，同比下降40.65%;1至5月累計(jì)進(jìn)口量為8326萬(wàn)噸，比去年同期大幅減少近40%。而根據(jù)氣象水文預(yù)測(cè)，今年夏季中國(guó)水電對(duì)于火電的沖擊將進(jìn)一步加強(qiáng)，進(jìn)口動(dòng)力煤的需求將再次削弱。

　　7月份，北半球夏季用煤高峰到來(lái)，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)需求端支撐加強(qiáng)，但受工業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷以及6月底希臘債務(wù)危機(jī)加劇前景不明等因素影響，動(dòng)力煤需求將低于往年，國(guó)際煤價(jià)缺乏根本性支撐，預(yù)計(jì)7月煤價(jià)將維持低位震蕩，大幅上漲下行概率均較小。

　　多空交織國(guó)內(nèi)市場(chǎng)筑底企穩(wěn)

　　6月份，在多重利好的提振下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)首次觸底反彈，但后因終端需求支撐乏力，弱勢(shì)維穩(wěn)。

　　隨著煤炭進(jìn)口量的明顯減少和夏季用煤高峰期逐漸臨近，月初，神華等主要煤炭企業(yè)提高6月份動(dòng)力煤銷(xiāo)售價(jià)格，向市場(chǎng)發(fā)出企穩(wěn)回升信號(hào)，刺激下游采購(gòu)，也進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)了今年以來(lái)的首次上漲，并連漲兩周，累計(jì)漲幅4元/噸。但是由于終端需求并沒(méi)有明顯回升跡象，南方地區(qū)降雨持續(xù)、沿海電力集團(tuán)煤耗水平有所下滑，煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易企業(yè)的觀望情緒升溫，下半月，動(dòng)力煤市場(chǎng)處于弱勢(shì)平衡狀態(tài)。截至6月30日，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤交易價(jià)格指數(shù)報(bào)收418元/噸，連續(xù)三期持平，較上月底上漲4元/噸，月漲幅0.97%。

　　主產(chǎn)地方面，山西、內(nèi)蒙古等地形勢(shì)仍然低迷，很多煤礦都在銷(xiāo)售存煤或以產(chǎn)定銷(xiāo)。山西各產(chǎn)煤區(qū)煤炭銷(xiāo)售情況略有分歧，但整體煤價(jià)沒(méi)有上漲動(dòng)力，煤礦堅(jiān)挺價(jià)格，下跌空間有限，停產(chǎn)減產(chǎn)局面無(wú)任何改善。內(nèi)蒙古主要受制于鐵路運(yùn)輸，外運(yùn)成本高，當(dāng)?shù)?a href=http://www.nicastaneda.com/news/gjm/ target=_blank class=infotextkey>煤炭企業(yè)已有五成以上宣布停產(chǎn)，僅部分大中型煤企略有薄利。

　　港口庫(kù)存方面，雖然二季度電廠庫(kù)存進(jìn)行了一定程度的回補(bǔ)，但由于坑口價(jià)格過(guò)低導(dǎo)致中低熱值煤種發(fā)運(yùn)受限，促使北方港口庫(kù)存下滑幅度過(guò)大。數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存量為1970.7萬(wàn)噸，較5月31日的2067.2萬(wàn)噸減少了96.5萬(wàn)噸。

　　6月份以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)回暖乏力、南方地區(qū)強(qiáng)降雨等因素影響，工業(yè)及居民生活用電需求均顯疲軟，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)日均耗煤量大多時(shí)間在不足60萬(wàn)噸的水平運(yùn)行。月底，南方地區(qū)氣溫升高、居民用電需求增加，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤量重新攀升至60萬(wàn)噸以上，且一度多達(dá)近65萬(wàn)噸，而合計(jì)電煤庫(kù)存則震蕩回落至1310萬(wàn)噸附近，存煤可用天數(shù)降至21天。但氣象數(shù)據(jù)顯示，本輪江南、華南高溫天氣難以持續(xù)，后續(xù)強(qiáng)降雨天氣將再度光臨上述地區(qū)，因此短期內(nèi)沿海電力集團(tuán)煤耗仍缺乏大幅回升基礎(chǔ)。

　　為了穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，6月24日，神華比往常提前一周公布7月的價(jià)格方案，各主流煤種價(jià)格和優(yōu)惠方案與6月一致，只有個(gè)別煤種有所調(diào)價(jià)。隨后，中煤等煤企也公布了7月份煤炭銷(xiāo)售價(jià)格政策，總體上維持6月份價(jià)格水平不變，更加重了市場(chǎng)的觀望情緒。

　　雖然7、8月份是傳統(tǒng)的迎峰度夏用煤高峰期，但短期內(nèi)工業(yè)用電需求仍難顯著回升，此外，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，今夏南方地區(qū)很可能再度出現(xiàn)低溫多雨天氣，加之天然氣、核電等清潔能源的替代效應(yīng)，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將處于一個(gè)較長(zhǎng)的底部震蕩過(guò)程。