8月20日，據(jù)報道，由于投資者預期蘋果即將推出的新產品——配置更大尺寸顯示屏的iPhone和智能手表，可能大幅推動公司營收增長，蘋果股價超過2012年的記錄，創(chuàng)下歷史新高。

　　今天常規(guī)交易中，蘋果股價上漲1.37美元(約合人民幣8.43元)，漲幅為1.4%，報收于100.53美元(約合人民幣618.74元)，高于此前的記錄——2012年9月19日的100.3美元(約合人民幣617.33元，根據(jù)拆股計劃調整)，當時是iPhone 5發(fā)售前夕。今年以來蘋果股價漲幅累計達到25%。

　　蘋果股價自2007年發(fā)布第一代iPhone以來上漲7倍后，iPhone 5發(fā)布后蘋果股價下跌了三分之一，原因是市場擔心，失去聯(lián)合創(chuàng)始人、前CEO史蒂夫.喬布斯(Steve Jobs)后的蘋果在新產品開發(fā)方面“江郎才盡”。由于分析師預計今年晚些時候發(fā)布的新一代iPhone銷量將再創(chuàng)新高，市場對蘋果的預期已經發(fā)生變化。

　　激進投資者卡爾.伊坎(Carl Icahn)表示，蘋果股價的上漲證實了他此前的判斷：蘋果股價被低估。伊坎今年早些時候曾力促蘋果加大股票回購力度。

　　知情人士6月份報料稱，蘋果計劃量產兩款配置更大尺寸顯示屏的智能手機，向三星、HTC等競爭對手看齊，迎合消費者喜歡大屏手機的需求。

　　蘋果股價上漲表明投資者認可CEO蒂姆.庫克(Tim Cook)為蘋果制定的戰(zhàn)略。庫克被要求推出大屏iPhone、增加股東的回報和推出新產品。

　　現(xiàn)在，蘋果股東的要求正在得到滿足。除更大尺寸的iPhone外，庫克還承諾今年蘋果將發(fā)布全新的產品，進入新領域。有傳言稱蘋果在開發(fā)一款智能手表，投資銀行摩根士丹利分析師凱蒂.休伯蒂(Katy Huberty)曾發(fā)表投資報告預測稱，發(fā)布第一年蘋果可穿戴設備銷量可能達到6000萬，2015財年為公司新增90億美元(約合人民幣554億元)營收。蘋果沒有就大尺寸iPhone或可能的智能手表產品的前景發(fā)表評論。

　　進入適度增長時期

　　股價不斷上漲使得蘋果成為全球市值最高的公司，比排在第二位的?？松梨诟叱鲇?0%。

　　繼去年公布業(yè)績10年來首次滑坡的財報后，蘋果似乎將進入利潤適度增長的時代。7月22日，蘋果公布了利潤兩連增的第四財季財報，原因是iPhone和Mac銷售的增長彌補了iPad需求下滑造成的影響。蘋果凈利潤增長12%至77.5億美元(約合人民幣477億元)——創(chuàng)下自2012年以來的最大增幅。

　　今年以來，蘋果最大的競爭對手——三星股價累計下跌8.6%。受與蘋果爭奪高端智能手機用戶，以及與小米、聯(lián)想等廠商爭奪中低端用戶的影響，三星利潤更是遭遇三連跌。

　　春興精工 (002547)：毛利率有望獲得改善，鋁合金機殼將帶動業(yè)績增長

　　鋁合金機殼將帶動公司業(yè)績增長

　　公司機殼業(yè)務目前接單并不困難，只是產能出現(xiàn)短暫的瓶頸，但新CNC 設備將在5-6月底基本到位，屆時公司機殼產能將獲得大幅提升，四季度機殼月產能有望達到5萬套，滿足三星的訂單需求。從目前狀況來看，三星機殼訂單有望在今年貢獻4500萬左右的利潤。而三星5系業(yè)務，公司主要給三星做沖壓處理，所以沒有涉及到CNC 機加工，我們保守估計這塊應該帶來約400萬的利潤。而傳統(tǒng)結構件業(yè)務也有望新增利潤2000萬左右，另外，公司11年1000多萬的匯兌損失在今年有望消除掉。因此，我們預測2012年到2014年公司EPS 分別為0.75,1.39,2.44元，給予公司“買入”評級。(廣發(fā)證券惠毓倫)

　　愛施德 (002416)：產品：移動通訊產品，數(shù)碼電子產品營銷服務。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★☆☆

　　愛施德子公司酷動數(shù)碼是蘋果亞太區(qū)最大的授權經銷商，2011年業(yè)績因蘋果數(shù)碼產品的銷售額增加而大幅度增長。預計今年其銷售業(yè)績也將提高。

　　環(huán)旭電子 (601231 )：系統(tǒng)模組sip化開啟，穿戴式時代率先受益

　　投資邏輯穿戴設備時代來臨驅動系統(tǒng)模組市場化發(fā)展：公司一直致力于系統(tǒng)級封裝(SIP)的推廣，無線模組在蘋果系列產品中得到廣泛的應用;隨著穿戴式設備的到來，產品尺寸進一步縮小，對于零部件微小化的要求更高，公司在微小模組方面的技術優(yōu)勢領先全市場，獲得先發(fā)優(yōu)勢為大概率事件;而系統(tǒng)模組的建造有望使得公司在產業(yè)鏈中的地位進一步前移至系統(tǒng)設計研發(fā)階段;單品價值的提升也有望顯著提升公司的營收與獲利水平(預計單品250 元左右，遠超過通訊模組40 元的定價).

　　提前布局新一代無線標準產品，有望獲得更高份額：隨著智能化的逐步提升，消費者對于數(shù)據(jù)交互的需求也進一步增強，商用以及局域網(wǎng)大體量數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨蟠蠓嵘?公司率先布局新一代無線標準(802.11ac)產品的生產，將傳輸帶寬理論值提升到了6.93Gbps，10 倍于前代標準，正常使用也有望超過1Gbps，及128MB 的數(shù)據(jù)傳輸能力，也用于高清數(shù)據(jù)傳輸?shù)葢?，有望成為新一代高階手機通訊芯片的標配，公司提前布局有望提升所占份額。

　　1 季度低谷已過，業(yè)績逐步企穩(wěn)回升：公司公布前三月的收入情況，與去年基本持平，且3 月收入與去年相比增長9.3%，超出市場預期;1 季度淡季已經過去，技術改進帶來的良率以及產品毛利率的下滑的問題基本得到解決，隨著蘋果新品備貨等刺激因素，公司業(yè)績有望呈現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢。

　　估值與投資建議。

　　我們認為隨著蘋果iWatch 推出時點的臨近，穿戴式設備終于迎來硬件巨頭的指引，成熟進程有望大幅加快。公司作為SIP 技術的領先廠商，有望率先享受新品增長帶來的紅利。提升公司14-17 年盈利預測為0.77 元、0.89元、1.03 元;若考慮募投項目貢獻以及股份攤薄，對應EPS 分別為0.727元、0.922 元、1.118 元，維持“增持”評級，目標價為28 元，對應30x15PE。

　　宇順電子 (002289 )： 產品：中小尺寸LCD、電容式觸摸屏、3D眼鏡等。

　　“蘋果”聯(lián)系度：☆☆☆☆☆

　　宇順電子并不在蘋果產業(yè)鏈之中，但蘋果催生的電子產品熱潮，帶動了其他手機配件訂單的大幅增長，成為市場關注熱點。

　　云海金屬 (002182 )

　“蘋果”聯(lián)系度：★★☆☆☆

　　產品：業(yè)務包括鎂及鎂合金生產和回收;鋁合金鑄錠及鑄棒生產和回收;中間合金和金屬鍶等。

　　云海金屬的兩家大客戶是筆記本電腦封裝商旗下的子公司，間接為蘋果的iPad提供原材料，公司因此受益。

　　長盈精密 (300115 )：金屬構件即將加速，主營業(yè)務空間廣闊

　　主營業(yè)務空間廣闊，長期發(fā)展前景光明。公司主要業(yè)務的市場規(guī)模都很大，客觀上具備長期持續(xù)發(fā)展的條件。連接器應用廣泛、全球市場規(guī)模約500億美元，在電子元器件行業(yè)中僅次于半導體和PCB。金屬構件在各種智能終端中滲透，市場規(guī)模超過330億美元。

　　技術全面能力優(yōu)秀，具備國際競爭力。公司是行業(yè)內稀缺的前后一體化生產的廠商，精密加工技術非常全面，并且在模具、鍛壓加工等關鍵技術方面能力出色，在與國際領先企業(yè)的競爭中占據(jù)了一席之地，主要客戶包括三星、華為、中興、聯(lián)想等國內外著名品牌。

　　公司處于預期低谷，即將得到業(yè)績證明。2012和2013年公司連續(xù)不達預期，雖然營收分別增長56.1%和41.2%，但凈利潤只增長17.9%和18.2%， 主要是由于前兩年公司的金屬構件業(yè)務處于投入期，連接器和屏蔽件的毛利率則由于市場的成熟而大幅下降，另外人工成本、折舊費用都較高;今年金屬構件業(yè)務初具規(guī)模，隨著產能利用率提高、規(guī)模效應顯現(xiàn)、中框組件提升單臺價值，金屬構件業(yè)務的盈利能力將有較大提高，同時連接器和屏蔽件的毛利率雖會下滑但幅度會收窄，折舊的影響也將隨著規(guī)模上升而減弱，釋放業(yè)績的確定性較高。

　　給予“推薦”評級。預計14-16年凈利潤為3.74、5.41、6.96億元，同比增長66.1%、46.8%、28.8%，EPS分別為1.43、2.10和2.70元，對應目前股價，PE分別為23.2、15.8、12.3倍，估值低于可比公司平均水平，同時業(yè)績高速增長，因此給予14年30到33倍估值，目標價43到47元，給予推薦評級。

　　立訊精密 (002475 )：產品：3C連接器以及汽車連接器供應。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★☆☆

　　立訊精密在2011年收購同行昆山聯(lián)滔，從而間接進入蘋果產品線，為蘋果iPad提供平板電腦、智能手機連接線等產品。

　　錦富新材 (300128)：產品：液晶薄膜， 光學膜片、粘膠類、絕緣類以及導光板等。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★★☆

　　錦富新材生產的一部分光電薄膜器件產品間接供應蘋果iPad使用，2011年上半年這部分產品的銷售額在1億元左右。

　　博瑞傳播 (600880)：產品：廣告業(yè)務、網(wǎng)游、雜志書籍銷售等。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★★☆

　　博瑞傳播2010年末收購上海晨炎信息技術有限公司100%的股權，而晨炎是專門基于蘋果公司產品IPOd、iPad以及iPhone的游戲開發(fā)商。

　　萊寶高科 (002106)：產品：TFT-LCD空盒以及LCM MODULE.ITO導電玻璃，觸摸屏。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★★☆

　　萊寶高科是蘋果的間接供應商，其觸摸屏產品通過宸鴻科技進入供應鏈。

　　德賽電池 (000049 )：產品：鋰電池、鎳氫電池。供應iPhone4和4S的電路板護板。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★★☆

　　蘋果是德賽電池最大的客戶，目前向蘋果全系列供貨，在iPhone產品中的比重為全球最大。

　　安潔科技 (002635 )：產品：電腦、手機電子絕緣層材料和膠帶。

　　“蘋果”聯(lián)系度：★★★★★

　　安潔科技是蘋果指定的5家功能性器件供應商之一，2010年公司有48%的收入來自蘋果，受益于蘋果自身的銷售成長，這個比例還將上升。