近期鎂價重上15000元/噸，而上次15000元/噸的價格已是27個月之前了。鎂價從2014年5月的15000跌到2015年12月最低接近11000元/噸，可謂“熊途漫漫”。今年以來，鎂價一改頹勢，特別是7、8兩個月經(jīng)歷了一波快速拉升。截至9月13日，陜西府谷地區(qū)鎂錠報價已達到15000元/噸，較年初(1月4日)11200元/噸大幅上漲33.9%。

　　在國家推動的供給側(cè)改革環(huán)境下，上游產(chǎn)能和供給有所下降，而下游鎂需求并沒有發(fā)生大幅下降的趨勢，金屬鎂市場供需關(guān)系自身的變化是導(dǎo)致今年金屬鎂價格上漲的根本原因。就陜西地區(qū)來說，每年的7、8月份都是供給減少的月份，即使在2014年和2015年這兩個下跌年份里，同期鎂價都處在一個平穩(wěn)的水平，沒有大幅下跌。

　　國內(nèi)原鎂產(chǎn)地集中度逐年上升，特別是陜西地區(qū)原鎂產(chǎn)量在全國比重一直在升高。陜西獨特的原鎂生產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟模式依賴于蘭炭產(chǎn)銷，蘭炭的價格今年也一直在走高，蘭炭產(chǎn)銷回暖必然對金屬鎂價格產(chǎn)生傳導(dǎo)作用。據(jù)銀河期貨2013年的研究，期貨市場上的焦炭和現(xiàn)貨金屬鎂具有一定的相關(guān)性，二者具有很高的正相關(guān)。金屬鎂現(xiàn)貨和滬鋁指數(shù)雖然呈現(xiàn)正相關(guān)，但相關(guān)性沒有焦炭高，期貨市場鋁價的漲跌對鎂價的影響低于焦炭。今年上半年鋼材市場有所回暖，鋼廠利潤提升，對焦炭、焦煤的采購需求高漲，焦炭上漲帶動蘭炭上漲，原鎂不漲也難。

　　今年期貨市場在貨幣寬松、國內(nèi)資產(chǎn)荒、資金缺少投資出口的大背景下，房地產(chǎn)投資回暖，鋼材需求預(yù)期被看好，期貨市場在4月份之后掀起一輪炒作熱潮，直接導(dǎo)致現(xiàn)貨市場各類大宗商品輪番上漲，圖三是現(xiàn)貨鎂價和上期所滬鋁指數(shù)走勢圖，4月份均有一波強力拉升。

　　鎂價漲這么高，鎂企應(yīng)該賺得盆滿缽滿了吧?其實我們應(yīng)該清醒地看到，隨著煤炭、硅鐵的漲價，勢必帶來原鎂生產(chǎn)成本的提高，鎂企在一定程度上并沒享受到鎂價上漲帶來的紅利。今年8月份因為煤炭熱銷和其他一些原因，導(dǎo)致陜北高速公路大堵車，物流成本提高也蠶食了鎂企的一部分利潤。所以鎂價高漲帶來的并不都是喜，而且對下游鎂用戶來說漲價總不是好事。降成本、去劣質(zhì)產(chǎn)能依舊是鎂企今后一個時期的主題。

　　鎂價重上15000，今后還能漲多高?答案并不樂觀，短期看需求仍然比較強勁，鎂價仍有上漲空間。長期看價格的回升必然伴隨著復(fù)產(chǎn)的沖動。實際上，目前已經(jīng)有至少76家重點煤炭企業(yè)集體申請復(fù)產(chǎn)，而從發(fā)改委的消息來看，為了平抑煤炭價格上漲，后續(xù)可能對部分重點企業(yè)的復(fù)產(chǎn)申請放行。期貨市場上有色金屬上漲乏力，焦炭見頂，煤炭企業(yè)申請復(fù)產(chǎn)可能獲得批準，煤價上漲過快可能會得到抑制。綜合這幾個因素，鎂價短期回調(diào)可能性不大，但上漲動力有所削弱，有內(nèi)在調(diào)整的需求，預(yù)計接下來一段時間鎂價會以高位盤整、窄幅波動為主。