輕量化進(jìn)程提速源于三個(gè)方面的需求：(1)節(jié)能減排的政策壓力;(2)對(duì)汽車安全性和操縱性的追求;(3)新能源汽車市場(chǎng)需求牽引。面對(duì)汽車節(jié)能化、智能化、聯(lián)網(wǎng)化趨勢(shì)，輕量化汽車能夠?qū)崿F(xiàn)豐富功能、節(jié)能減排、安全經(jīng)濟(jì)的平衡。受益于技術(shù)進(jìn)步、成本下降，輕量化不再局限于跑車和豪華車型，減重需求迫切的SUV和新能源汽車領(lǐng)域率先開(kāi)啟規(guī)模化應(yīng)用時(shí)代。

　　鋁合金成為車身輕量化首選,以鋁代鋼需求旺盛

　　鋁合金具有密度小、易加工、耐腐蝕、可回收的優(yōu)點(diǎn),受益于鋁價(jià)走低和工藝完善,以鋁代鋼性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯露,預(yù)計(jì)未來(lái)5 年我國(guó)車用鋁材市場(chǎng)空間可達(dá)2500 億元。壓鑄鋁市場(chǎng)技術(shù)和資本壁壘高,國(guó)產(chǎn)鋁鑄件零部件商成功切入全球供貨體系,有望打造世界級(jí)龍頭企業(yè)。

　　成本下行潛力充足,車用鎂合金迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期

　　鎂合金相比鋁減重40%,儲(chǔ)量豐富性能優(yōu)越。近年來(lái)鎂鋁價(jià)格比持續(xù)下降,汽車用鎂市場(chǎng)蓬勃崛起。我國(guó)作為產(chǎn)鎂第一大國(guó),單車用鎂量明顯落后世界平均水平,未來(lái)提升空間可觀。重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先、市占率高的鎂合金零部件制造商。

　　碳纖維復(fù)合材料前景光明,行業(yè)整合加速自主替代

　　碳纖維復(fù)合材料(CFRP)相比金屬材料優(yōu)勢(shì)顯著,是汽車輕量化的理想材料。寶馬模式推廣成功,加速汽車批量應(yīng)用進(jìn)程,通過(guò)工藝改進(jìn)和規(guī)模效應(yīng),預(yù)計(jì)2020 年碳纖維可對(duì)主流汽車材料構(gòu)成替代威脅。新能源汽車是CFRP 材料切入的最佳領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)政策扶持+產(chǎn)業(yè)整合利好布局新能源汽車輕量化的碳纖維汽車零部件龍頭。

　　輕量化產(chǎn)業(yè)鏈孕育顯著投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦壁壘高、彈性大的龍頭標(biāo)的

　　通過(guò)比較各種替代材料成長(zhǎng)階段、產(chǎn)業(yè)價(jià)值和成長(zhǎng)空間，我們給予推薦排序?yàn)椋轰X合金(快速成長(zhǎng)期)>鎂合金(導(dǎo)入期向成長(zhǎng)期過(guò)渡)>碳纖維復(fù)合材料(導(dǎo)入期)>高強(qiáng)度鋼(接近成熟期)?；谛袠I(yè)壁壘、進(jìn)口替代和業(yè)績(jī)彈性三個(gè)因素，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注：廣東鴻圖(國(guó)內(nèi)壓鑄鋁汽車零部件龍頭)和萬(wàn)豐奧威(鎂合金輕量化全球領(lǐng)導(dǎo)者)。