4月24日，云海金屬(002182)公布2019年第一季度報告，公告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收為11.90億元，同比增長2.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4744.99萬元，同比減少17.65%。

2019年一季報凈利潤符合預(yù)期

2019年一季度營業(yè)收入11.9億元，同比增長2.76%，歸母凈利潤0.47億元，同比下降17.65%(同比下降主要由于2018年一季度有較多拆遷補償款)，扣非后歸母凈利潤0.41億元，同比增長196%，凈利潤位于2018年年報給出的一季報業(yè)績指引0.35億-0.5億元的上限，符合預(yù)期。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.87億元，現(xiàn)金流狀況健康。2019年半年報歸母凈利潤指引：0.9億元—1.4億元，對應(yīng)二季度單季度歸母凈利潤區(qū)間0.43億—0.93億元，半年報指引未計算拆遷補償款的影響。

寶鋼金屬入股有望加速公司鎂合金深加工應(yīng)用

寶鋼入股云海持股比例達到8%成為公司第二大股東，寶鋼集團是國內(nèi)汽車板絕對龍頭，未來有望向云海提供資金、技術(shù)、客戶等支持，公司鎂合金深加工產(chǎn)品在汽車輕量化領(lǐng)域的應(yīng)用有望加速。深加工項目方面宜安云海項目2018年底建成，未來開工率將逐漸提升；巢湖及南京深加工項目有望于2020年初建成投產(chǎn)，未來公司的鎂合金鑄造件產(chǎn)品有望加速進入汽車領(lǐng)域。

預(yù)計2019-2021年原鎂出廠價格分別為17400元/噸、17000元/噸、17000元/噸。供需角度看2019年全球原鎂將短缺7.34萬噸，預(yù)計2019年價格將維持高位震蕩，高價格刺激下2020年原鎂大概率將出現(xiàn)新增產(chǎn)能，供需關(guān)系有望得到緩和，預(yù)計2020-2021年鎂價格將回落至鎂鋁比1.2-1.3區(qū)間，對應(yīng)2020-2021年原鎂出廠價格分別為17000元/噸、17000元/噸。

公司是具備長期成長性的鎂行業(yè)龍頭，未來鎂深加工業(yè)務(wù)有望持續(xù)放量

預(yù)計2019-2021年公司鋁合金產(chǎn)量分別為27萬噸、32萬噸、37萬噸，預(yù)計2019-2021年原鎂產(chǎn)量分別為8.5萬噸、10萬噸、10萬噸，預(yù)計2019-2021年電解鎂不含稅價格分別為15398元/噸、15044元/噸、15044元/噸，同時考慮到壓鑄件及空調(diào)扁管產(chǎn)銷量逐年提升。公司作為A股唯一鎂行業(yè)龍頭標的，未來將顯著受益汽車輕量化大趨勢，未來有望成長為鎂合金深加工龍頭。