一邊是不斷收緊的貨幣政策，另一邊是中小企業(yè)對資金的饑渴，這使得民間借貸的利率水平非理性上漲。
在民間資本最活躍的溫州，據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，溫州的融資性中介機構(gòu)數(shù)量達1879家，包括186家擔保公司、1088家投資(咨詢)公司等。
在民間，這些機構(gòu)被稱為“地下錢莊”，也被概稱為“擔保公司”。2011年，這些機構(gòu)的數(shù)目一直在增長。
擔保公司，原是為了解決中小企業(yè)融資難的問題，為中小企業(yè)融資提供信用擔保的第三方。而如今，它成為了高利貸融資鏈條 里最積極的推動者——負責通過各種渠道湊集資金，再通過各種方式將錢以高利貸出去。
以一個注冊資金1億元的擔保公司為例，按照有關(guān)規(guī)定，可以擔保8個億到10個億，但銀行為了降低風險，往往將擔保的額度降低。1億元的資本金放著不能動，假設(shè)擔保一個億，擔保的收益率大概在2厘到3厘，收益最多僅為300萬;假設(shè)擔保10個億，收益最多也僅為3000萬，這已經(jīng)是理想狀態(tài)，在現(xiàn)實中很難達到。再減去運營成本，利潤空間很有限。
而從制度的設(shè)計上看，擔保需要承擔的風險和借錢出去承擔的風險幾乎相同。
所以，從收益和風險比例來看，沒有人會愿意讓1億的資本金睡大覺，錢生錢的游戲其實很簡單。高林表示，如果把這一個億拿來拆借，它的利息是5分到6分，和擔保業(yè)務(wù)相比，放高利貸更具有誘惑性。
針對這種亂象，在3月中旬，銀監(jiān)會在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)了一份通知，要求銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)注重對融資性擔保機構(gòu)資質(zhì)的審查，擔保公司必須在2011年3月31日前完成規(guī)范整頓，達到監(jiān)管要求，才能獲得準入牌照。
但事實上，在浙江，這次整頓并沒有顯著成效。
據(jù)悉，在高利貸融資的鏈條里，銀行業(yè)主動或被動地扮演著極為微妙的角色。擔保公司的資金來源主要有兩方面：一是民間的集資，包括從企業(yè)實體經(jīng)濟里轉(zhuǎn)移過來的資金、社會的閑散資金等;二是通過各種方式渠道從銀行流出來的資金。
中國高利貸六十年
1950-1980：國家全面壟斷金融，高利貸被視為一種剝削和罪惡
在中國的傳統(tǒng)觀念中，“高利貸”等民間金融一直被認為是不勞而獲的經(jīng)濟剝削。陳志武教授在其著作《金融的邏輯》寫道：“長期以來，過度意識形態(tài)化的渲染使我們普遍認為高利貸是一個和‘剝削’相等同的概念，放貸者自然地就是剝削階級或惡棍，心太黑。于是，我們輕松地得出結(jié)論：消滅高利貸的辦法是打倒放貸者，是要關(guān)閉民間金融。”
從1950年代初期開始，隨著社會經(jīng)濟的全面接管，中國禁止了所有的民間借貸，由國家全面壟斷金融借貸，任何民間金融機構(gòu)都變?yōu)榉欠ā?/p>
1980-2008：地下錢莊式高利貸涌現(xiàn)，時常被指非法集資而遭刑罰
1984年9月，當時還是某醫(yī)院普通會計的方培林，停薪留職開辦了新中國第一家私人錢莊“方興錢莊”。但是“方興錢莊”成立當天當?shù)貛准覈秀y行和信用社就立即上門交涉，稱私人開辦錢莊屬于非法行為，并要求立即停業(yè)。溫州市政府也下達了“先不試辦”的傳真電報。“方興錢莊”在見過一天陽光之后就被迫轉(zhuǎn)入“地下”，成為了溫州眾多地下錢莊的一員。
此后，隨著民間資本的左沖右突，全國各地的民間金融開始以各種方式登上舞臺，地下錢莊、標會、抬會、合會等信貸交易組織應(yīng)運而生。但這些處于“地下”的民間金融機構(gòu)，卻面臨著極大的法律風險，被罰被判的事件時有發(fā)生。其中以“吳英案”尤為引人注目。2009年，吳英被控集資詐騙人民幣達3.9億元，一審被判死刑。但“在整個案子中，它是一個沒有被害人的詐騙案。”
2008年至今：準許民間成立小額貸款公司，但仍舊受到限制和歧視
小額貸款公司是迄今為止民營經(jīng)濟唯一能夠參與和控制的準金融機構(gòu)。自2008年中國銀監(jiān)會、中國人民銀行下發(fā)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》以來，截止到2010年上半年，全國已設(shè)立小額貸款公司1934家。但是小額貸款公司不是真正的金融機構(gòu)，不具備吸取存款的權(quán)力。“只貸不存”的原則，等于“鋸了小額信貸的一條腿”，當前小額貸款公司發(fā)展過程中存在的最大問題是后續(xù)資金不足。
此外，稅收歧視是制約小額貸款公司發(fā)展的又一個瓶頸。盡管小額貸款公司從事的是金融業(yè)務(wù)，但卻是按一般的公司待遇繳稅。例如，銀行業(yè)的所得稅是按存貸利率之差來征收的，而針對小額貸款公司卻是對貸款的全部利息收稅。2009年6月，銀監(jiān)會發(fā)布《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，允許符合條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，但必須滿足商業(yè)銀行作為最大股東或唯一股東的基本條件。也就是小額貸款公司只能依附于商業(yè)銀行發(fā)起，沒有獨立經(jīng)營的權(quán)利。茅于軾對此評價說：“讓民營資本出錢，卻不讓做大股東，民營資本即使進去了也沒有話語權(quán)，這對民營資本沒有多大吸引力。”
