銀行股的大漲有對(duì)QE3來(lái)臨的預(yù)期，也有自身低估值被挖掘的市場(chǎng)因素。分析人士表示，從已經(jīng)公布中報(bào)的銀行股來(lái)看，今年保持30%的增長(zhǎng)幾乎已成定局，高增長(zhǎng)低估值不僅讓產(chǎn)業(yè)資本看好，也吸引著短線投機(jī)資金關(guān)注的目光。

    昨日，金融板塊全線“飄紅”，不僅有4只券商股漲停，銀行股最大漲幅7%以上，相對(duì)銀行、券商股來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)股漲幅雖然較小一些，但也在3%以上……金融股的這種強(qiáng)勢(shì)會(huì)不會(huì)持續(xù)性？哪些被低估的金融股有機(jī)會(huì)？

    對(duì)此，接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，金融股上漲勢(shì)頭恐難持續(xù)；作為短線投資宜獲利了結(jié)，不過(guò)從中長(zhǎng)線的角度看，目前金融股處于估值的歷史最低位置，不僅可繼續(xù)持有，空倉(cāng)者還可以越跌越買(mǎi)。

    趨勢(shì)：短期上漲勢(shì)頭難持續(xù)

    對(duì)于金融股上漲行情的持續(xù)性問(wèn)題,接受記者采訪的有關(guān)人士出言謹(jǐn)慎。廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師莫華說(shuō)，如果有政策方面實(shí)質(zhì)性較強(qiáng)的利好因素出現(xiàn)，那么，金融股上漲行情的持續(xù)時(shí)間就會(huì)長(zhǎng)一些。但從目前的情況看，沒(méi)有跡象顯示有實(shí)質(zhì)性較強(qiáng)的利好政策要出臺(tái)。

    “從貨幣政策來(lái)看，估計(jì)現(xiàn)在不會(huì)轉(zhuǎn)向，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀膲毫€很大，預(yù)計(jì)8月物價(jià)指數(shù)還下不來(lái)。”莫華進(jìn)一步分析說(shuō)，像銀行股這樣的大盤(pán)股，沒(méi)有大級(jí)別資金的持續(xù)推動(dòng)，是不可能持續(xù)上漲的。

    “金融股這樣的大盤(pán)股本身就需要大資金才能啟動(dòng)，而現(xiàn)在正是資金緊張的時(shí)候。”解學(xué)成說(shuō)，銀行股還要實(shí)施再融資，而且規(guī)模又那么大，聽(tīng)說(shuō)上市銀行要通過(guò)各種形式進(jìn)行4500億元左右的再融資。在這樣的情況下，很難說(shuō)金融股會(huì)有持續(xù)的走強(qiáng)表現(xiàn)。

    在談到券商股上漲行情的持續(xù)性時(shí)，西南證券銀行業(yè)分析師王大力表示，短期走勢(shì)不明朗。因?yàn)閮H僅依靠轉(zhuǎn)融通這一利好消息的刺激并不足以推動(dòng)券商股持續(xù)上行。“何況目前還僅僅是征求意見(jiàn)，具體推出可能還需較長(zhǎng)時(shí)間，畢竟融資融券尚未全面鋪開(kāi)；同時(shí)，即便正式推出，初期規(guī)?；蜉^有限，剛開(kāi)始主要還是以試點(diǎn)為主。”王大力說(shuō)，目前影響包括券商股在內(nèi)的整個(gè)更重要的還是全球和國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境。但目前來(lái)看，海外市場(chǎng)前景尚不明朗，而國(guó)內(nèi)央行貨幣政策沒(méi)有出現(xiàn)放松的信號(hào)，因此，后市繼續(xù)在底部展開(kāi)震蕩的可能性更大。

    另有業(yè)內(nèi)人士表示，一旦轉(zhuǎn)融通推出后，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都可以作為賣(mài)空股票的融券來(lái)源。而以往那些無(wú)法減持國(guó)有股的超級(jí)大機(jī)構(gòu)，比如匯金公司、中石油集團(tuán)這些必須保持一定持股比例的國(guó)有股東，理論上他們也有機(jī)會(huì)將所持有的股份借給融券者。一旦這些機(jī)構(gòu)成為股票融出的來(lái)源，也就意味著目前市場(chǎng)流通盤(pán)將比現(xiàn)在成倍放大。

    策略：中長(zhǎng)線可以耐心持有

    “盡管銀行股中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，但銀行股價(jià)似乎并不特別給力。”中投證券銀行業(yè)分析師張忠揚(yáng)認(rèn)為，近年以來(lái)整體上看銀行股的表現(xiàn)并不突出。股市反彈時(shí)，平均漲幅不及指數(shù)，而股指下跌時(shí)，跌幅明顯領(lǐng)先大盤(pán)。

    張忠揚(yáng)認(rèn)為分析，目前壓制銀行股估值的不確定因素，除了越來(lái)越收緊的資本充足率監(jiān)管，以及未來(lái)巨額再融資風(fēng)險(xiǎn)因素，還有就是地方融資平臺(tái)貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)。從A股歷史上看，銀行股上漲的時(shí)候并不多，一般只在牛市行情的中后期有所表現(xiàn)。目前顯然不是什么牛市行情。

    解學(xué)成告訴記者，他也承認(rèn)目前的銀行股價(jià)已經(jīng)到了“白菜價(jià)”的境地，是被嚴(yán)重地低估了，但賺錢(qián)才是硬道理。既不跌、又不漲的股票，并不是大多數(shù)人喜歡的股票。

    光大證券也認(rèn)為，盡管在轉(zhuǎn)融通消息的刺激下，昨天銀行、證券、保險(xiǎn)股全面上漲，但從目前的政策面、資金面來(lái)說(shuō)，仍然難以使金融股持續(xù)上漲，因此，建議投資者獲利了結(jié)。

    不過(guò)，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，金融股特別是銀行股已經(jīng)出現(xiàn)中長(zhǎng)線買(mǎi)入時(shí)機(jī)。按最新中報(bào)業(yè)績(jī)，民生銀行（600016）、交通銀行（601328）的估值目前均已降至6倍PE以下，與以往8倍的市盈率被認(rèn)為是銀行股“估值底”相比，上述數(shù)據(jù)顯然已具備了足夠的優(yōu)勢(shì)。

    另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，買(mǎi)銀行股就要有耐心，因?yàn)樗幌裰行“?、?chuàng)業(yè)板股票那樣容易發(fā)力上漲，但它的業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定。因?yàn)橹袊?guó)銀行業(yè)目前仍處于受利差保護(hù)的行業(yè)，央行調(diào)整利率時(shí)，其實(shí)給商業(yè)銀行保持了一定的存貸款利差。在這種情況下，銀行的盈利是可期的，從目前已披露的上市銀行中報(bào)看，各銀行上半年利潤(rùn)均增長(zhǎng)迅猛，大部分在30%以上，民生銀行的利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)57%。與其他行業(yè)相比，銀行股的超額收益要高得多。如果從穩(wěn)健投資角度看，有些上市銀行一年的分紅已經(jīng)高于了同期銀行存款利息。