筆者按：在貨幣政策沒有反轉(zhuǎn)的情況下，還有痛苦的等待過程。
    (一)外圍股市
    上證《恐慌情緒引發(fā)拋售 周四道指大跌3.51%》“截至美東時間下午4:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌391.01點，跌幅為3.51%，至10733.83點；納斯達克綜合指數(shù)下跌82.52點，跌幅為3.25%，至2455.67點；標準普爾500指數(shù)下跌37.20點，跌幅為3.19%，至1129.56點。”“泛歐道瓊斯指數(shù)周四收于214.89點，下跌4.63%。主要區(qū)域指數(shù)方面，法國CAC40指數(shù)跌5.25%，收于2781.68點；德國DAX 30指數(shù)跌4.96%，報5164.21點；英國金融時報100指數(shù)跌246.80點，收于5041.61點，跌幅4.67%。”
    簡評：美股擊破整理的箱體，進入下一個箱體震蕩。
    (二)大宗商品
    新華網(wǎng)《紐約商品交易所11月主力原油合約周四跌5.41美元》“收于每桶80.51美元，跌幅達6.3%。”“黃金市場方面，美聯(lián)儲舉措導致美元匯率大幅上漲，黃金價格隨著投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金資產(chǎn)的走勢下跌，紐約商品交易所12月主力黃金合約周四跌66.40美元，收于每盎司1741.70美元，跌幅3.7%。”
    《中美增長前景不利 倫銅周四大跌7.5%至7674美元》“北京時間9月23日凌晨消息，周四，基礎(chǔ)金屬消費大國中國給出不利制造業(yè)數(shù)據(jù)，在顯示國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的同時，也打擊了銅未來的消費預期，加上美國方面低迷的經(jīng)濟增長前景，期銅價格大跌突破每噸8000美元的重要心理關(guān)口，倫敦期銅合約當天收盤價報每噸7674美元。同期有多種金屬價格在盤中出現(xiàn)了2011年來的低位：三個月鋁盤中下跌近4%，至每噸2223美元；金屬鋅跌幅超過4%，一度報每噸1987美元；鉛的跌幅也超過5%，來到每噸2095美元；錫盤中下跌9%，報每噸19700美元；鎳的跌幅也超過7%，盤中報每噸18870美元。”
    簡評：有色金屬同步大跌，給內(nèi)地股市相關(guān)板塊構(gòu)成壓力。
    （三）供求關(guān)系/股票供應
    上證《多家公司增發(fā)A股獲通過 募資總額超360億元》“9月21日晚間，多家上市公司公告，公司定增及公開增發(fā)A股獲證監(jiān)會核準通過。當晚上市公司中，募資額最大為北京銀行(601169)118億元，中鋁100億元及山煤國際(600546)55億元緊隨其后。根據(jù)計算，晚間公布增發(fā)消息的上市公司，募資總額超360億元。根據(jù)晚間公告及此前信息計算，本次擬定增募資的上市公司中，北京銀行募資額為118億元，中鋁100億元，山煤國際55億元，凱恩股份(002012).99億元，蘇州固锝(002079)5.78億元，南寧糖業(yè)(000911)5.06億元，京新藥業(yè)(002020)4.54億元，以上7家公司募資總額為293.37億元。公開增發(fā)的公司中，金發(fā)科技(600143)募資36.58億元，格力電器(000651)32.6億元，以上兩家公司募資總額為69.18億元。”
    《前三季A股增發(fā)3369億元 同比增九成》
    簡評：股市圈錢效應，隨著股票數(shù)量的增多，呈現(xiàn)遞增的效應，在貨幣政策沒有反轉(zhuǎn)的情況下，繼續(xù)給股市構(gòu)成壓力。
    （四）市場動態(tài)
    全景網(wǎng)《破凈破發(fā)潮涌現(xiàn) A股19只股票跌破凈資產(chǎn)》“"覆巢之下無完卵"，市場的低迷讓新股破發(fā)愈演愈烈，破凈的個股也開始閃現(xiàn)。截止今日收盤，兩市共計有19只股票跌破凈資產(chǎn)，其中華泰股份(600308)今日報收4.73元，股價只有凈資產(chǎn)一半不到。”“除了以上破凈的股票之外，尚有多家公司股價游離在凈資產(chǎn)邊緣。截止今日收盤，兩市市凈率小于2的公司多達304只。昨日還在破凈邊緣掙扎的廣深高速(600548)、中原高速(600020)等，今日在市場單邊下跌的趨勢下，回天無力，也滑入破凈的行列。新股破發(fā)的勢頭似乎也不可遏制，9月至今已經(jīng)有明泰鋁業(yè)(601677)、蒙發(fā)利(002614)等4只新股跌破發(fā)行價，而8月只有常山藥業(yè)(300255)和林洋電子(601222)兩家公司破發(fā)，七月則只有世紀華通(002602)一家公司破發(fā)。”
    簡評：上述情況，一方面說明市場呈現(xiàn)弱勢，另一方面一旦未來貨幣政策轉(zhuǎn)向，市場也會出現(xiàn)機會。但還有痛苦的等待過程。
    （五）宏觀動態(tài)
    上證《9月匯豐PMI初值回落至49.4 三月低于榮枯分水嶺》“匯豐控股昨日公布，9月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為49.4，低于8月份終值49.9，連續(xù)第三個月處于50的榮枯分水嶺下方。與此同時，投入價格和產(chǎn)出價格兩大分項指數(shù)分別創(chuàng)出四個月和五個月來的新高，顯示通脹壓力仍較大。數(shù)據(jù)顯示，9月份匯豐PMI初值為49.4，較8月份49.9的終值小幅回落0.5，同時這也是該指數(shù)連續(xù)第三個月低于50的榮枯分水嶺。”
    簡評：這一指數(shù)連續(xù)下滑引發(fā)了市場對下半年中國經(jīng)濟可能會大幅放緩的擔憂。
    （六）貨幣市場
    上證《央行連續(xù)十周輸血銀行間市場 資金利率溫和上行》“季末、國慶臨近，貨幣市場面臨大考，在謹慎的預期下，上周三以來資金利率一路上行，僅在昨日小幅回調(diào)，資金面整體偏向緊張。與此同時，央行連續(xù)第十周實施資金凈投放，"維穩(wěn)"意圖明顯，促使此輪資金上漲態(tài)勢相對溫和。”“在公開市場上，昨日央行僅地量發(fā)行了10億元3月期央票，利率與前期持平，當日未進行正回購操作。本周二，央行進行了300億元7天期限的正回購操作，同時發(fā)行10億元1年期央票。至此，本周央行回籠資金合計320億元。”
    簡評：貨幣政策何時轉(zhuǎn)向，有待物價指數(shù)的回落。還需要一個過程。