一、 業(yè)內(nèi)新聞

1、不存在立刻能降低通脹的政策

央行行長(zhǎng)周小川認(rèn)為，在降低通脹上，需要考慮時(shí)滯效應(yīng)。不存在立刻就能降低通脹的政策。而且，必須要同時(shí)考慮國(guó)內(nèi)國(guó)外形勢(shì)。在中國(guó)，央行有四大主要職能：低通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)率和國(guó)際收支平衡。“我們始終同時(shí)關(guān)注這四個(gè)目標(biāo)，不會(huì)只關(guān)注一個(gè)而忽略其他。在此基礎(chǔ)上，我們還強(qiáng)調(diào)央行在改革和市場(chǎng)開放方面的職能，以及金融市場(chǎng)穩(wěn)定職能。”

 2、電監(jiān)會(huì)：我國(guó)將通過電價(jià)調(diào)整促進(jìn)節(jié)能減排

 國(guó)家電監(jiān)會(huì)主席吳新雄指出，我國(guó)火電占發(fā)電裝機(jī)比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于發(fā)達(dá)國(guó)家，截至“十一五”末，我國(guó)火電占比仍高達(dá)73.5%。電力行業(yè)即使能源消耗大戶，也是排放大戶。電監(jiān)會(huì)發(fā)布報(bào)告顯示，未來五年，我國(guó)將對(duì)電價(jià)進(jìn)行調(diào)整，尤其是高耗能行業(yè)實(shí)行用電加價(jià)，通過電價(jià)倒逼機(jī)制，促進(jìn)節(jié)能減排。國(guó)家應(yīng)制定完善有利于節(jié)能減排的差別電價(jià)、峰谷分時(shí)電價(jià)、懲罰性電價(jià)政策以及出臺(tái)鼓勵(lì)使用清潔能源的電價(jià)政策，對(duì)缺電省份全面實(shí)行尖峰期電價(jià)，對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)行用電加價(jià)，通過電價(jià)形成產(chǎn)業(yè)調(diào)整的倒逼機(jī)制，促進(jìn)節(jié)能減排。

 3、今冬明春電力短缺與煤價(jià)上漲或同時(shí)出現(xiàn)

 電監(jiān)會(huì)表示，今冬明春全國(guó)最大電力缺口將達(dá)2600萬千瓦，南方四省(廣東、廣西、貴州、云南)及湖南等省用電形勢(shì)嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)電力短缺與煤價(jià)上漲或?qū)⑼瑫r(shí)出現(xiàn)。解決電荒問題，要從供和需兩方面入手，通過節(jié)能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，使需求增長(zhǎng)放緩。同時(shí)增加供應(yīng)，加大從國(guó)外進(jìn)口煤炭的力度，對(duì)煤炭行業(yè)加強(qiáng)引導(dǎo)。壟斷不消除，煤電緊張局面不可能解決。

 4、9月份多晶硅進(jìn)口量再創(chuàng)新高

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)多晶硅進(jìn)口量為6489噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.24%，同比增長(zhǎng)52.9%，具體來看，9月份我國(guó)從韓國(guó)進(jìn)口多晶硅1991噸，從 美國(guó)進(jìn)口多晶硅1418噸，從德國(guó)進(jìn)口1439噸，前三國(guó)占到了我國(guó)進(jìn)口總量的74.7%。1-9月份我國(guó)多晶硅總進(jìn)口量達(dá)到了4.85萬噸。一方面，多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)廠商反映實(shí)際成交日趨艱難，而另一方面，國(guó)內(nèi)多晶硅進(jìn)口量卻屢創(chuàng)新高

二、國(guó)內(nèi)行情回顧

1、硅鐵

10月下旬，國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)步步走跌，截止28日，西北地區(qū)72硅鐵主流價(jià)格為6250-6400元/噸（出廠含稅承兌），75硅鐵主流報(bào)價(jià)為6700-6800元/噸（出廠含稅承兌）。

 國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)疲軟難改，需求不濟(jì)，廠家及貿(mào)易商均難以成交。雖廠家減產(chǎn)停產(chǎn)不在少數(shù)，但市場(chǎng)需求仍不平衡，出貨困難，商家不得不降價(jià)連連，以促進(jìn)成交，只要有人要貨，都會(huì)出貨，價(jià)格低些也罷。商家嚴(yán)重虧損，價(jià)格一直走跌，商家已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)沒有信心，跌到失望。本周初，72硅鐵出廠含稅現(xiàn)金價(jià)有報(bào)6250元/噸，承兌6400元/噸。河南某貿(mào)易商表示，近期行情非常不好，原本每月采購(gòu)3000噸左右，現(xiàn)在都不敢進(jìn)貨，庫(kù)存300噸左右。

近日鋼市迎來一波反彈風(fēng)，但此波反彈行情僅僅是階段性的，在經(jīng)過短暫“休整”后，鋼價(jià)后期仍將繼續(xù)下行；并且金屬鎂市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，成交價(jià)格差距較大。尤其是陜西地區(qū)，廠家無訂單，報(bào)價(jià)下調(diào)幅度較大。下游行情的低迷，使得硅鐵回暖遙遙無期。招標(biāo)在即，料招標(biāo)價(jià)較上月走低。

寧夏硅鐵廠家表示目前硅鐵市場(chǎng)將持穩(wěn)居多，回暖較難。已是月底，鋼廠招標(biāo)已經(jīng)開始，因行情持續(xù)低迷，硅鐵價(jià)格陰跌，鋼廠招標(biāo)價(jià)格下滑難免，商家表示不看好此次招標(biāo)，目前華東有部分鋼廠招標(biāo)價(jià)已經(jīng)出臺(tái)，7000元/噸左右（到廠含稅承兌價(jià)），較10月鋼廠招標(biāo)普遍下滑300元/噸以上。

截止本周末，現(xiàn)在主產(chǎn)區(qū)廠家出廠價(jià)格在6200-6400元/噸（出廠含稅承兌）。自從出現(xiàn)低價(jià)成交，市場(chǎng)價(jià)格頻頻走低。只要有意愿買貨者，廠家都會(huì)在價(jià)格上做出退讓促進(jìn)成交，從而消耗庫(kù)存，低價(jià)出貨不在少數(shù)，目前皆老客戶成交為主，現(xiàn)在廠家或者貿(mào)易商手中持有大部分都是承兌票，現(xiàn)金緊缺使得商家煩惱不已。在如此低價(jià)行情下，有部分貿(mào)易商試探著采購(gòu)。

2、金屬硅

 10月下旬，商家?guī)齑孑^大，金屬硅再次陰跌，雖價(jià)格下滑，但對(duì)市場(chǎng)需求仍無明顯利好影響。電價(jià)上漲致使成本增加，加之需求疲軟，使得部分金屬硅廠家無利可尋，有廠家陸續(xù)停產(chǎn)。近日福建地區(qū)金屬硅價(jià)格下滑較為明顯，成交稀少，當(dāng)?shù)夭糠謴S家有停產(chǎn)的打算。因限電影響，四川涼山地區(qū)限電嚴(yán)重，當(dāng)?shù)仉妰r(jià)也將面臨上漲，成本增加，對(duì)價(jià)格上漲有利好影響，但下游需求又遏制了上漲的動(dòng)力，金屬硅價(jià)格仍低位下行。

金屬硅553的港口含稅價(jià)最低主流價(jià)在12600元/噸，現(xiàn)廠家?guī)齑鎵毫χ饾u增大，詢盤采購(gòu)較少。月底臨近，在金屬硅廠家受庫(kù)存資金雙重壓力影響，價(jià)格不斷下滑，而貿(mào)易商相對(duì)謹(jǐn)慎，擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)走低，不敢貿(mào)然采購(gòu)，市場(chǎng)僵持。福建地區(qū)跌勢(shì)較為明顯，多家廠家有停產(chǎn)的打算，預(yù)計(jì)金屬硅價(jià)格仍有下跌空間。

 下游多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)多晶硅廠家多數(shù)停產(chǎn)，但是8月以來，多晶硅進(jìn)口量持續(xù)創(chuàng)新高。主要原因是，歐美太陽能企業(yè)大量關(guān)停或相對(duì)減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)外多晶硅產(chǎn)品開始更多向中國(guó)市場(chǎng)流入；目前國(guó)內(nèi)大部分多晶硅廠已經(jīng)減產(chǎn)，使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)比重逐步下降，雖然下游不少太陽能光伏企業(yè)也在減產(chǎn)，不過目前幾個(gè)主要光伏大廠仍在按原先計(jì)劃進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來多晶硅進(jìn)口量還會(huì)繼續(xù)在高位維持并有可能進(jìn)一步增加。下游多晶硅的停產(chǎn)增多，第四季度將持續(xù)加劇，致使金屬硅需求越加清淡，短期回暖較難。

有廠家為促成交易，回籠資金，低價(jià)成交，有些廠家則認(rèn)為利潤(rùn)甚少，不愿低價(jià)出貨，市場(chǎng)需求仍舊清淡，金屬硅市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行。

三、 國(guó)際市場(chǎng)

截止10月21日，歐洲硅鐵：1150-1230平 歐元/噸，美國(guó)硅鐵：0.99-1.01平 美元/磅，香港硅鐵：1500-1530平 美元/噸， MB硅：2200-2350平 歐元/噸，硅塊98.5：2440(跌50)-2530(漲30) 美元/噸。

現(xiàn)貨庫(kù)存也正逐漸積高，受需求疲軟影響以及中國(guó)產(chǎn)硅鐵價(jià)格下滑的影響，美國(guó)的硅鐵價(jià)格持續(xù)疲軟。貿(mào)易商表示，目前幾乎沒有詢盤，價(jià)格日漸走低，目前價(jià)格已經(jīng)在 98-101美分/磅了。目前硅鐵市場(chǎng)的疲軟主要是受到中國(guó)價(jià)格下滑以及鋼鐵產(chǎn)量下降影響。貿(mào)易商表示，目前可以以低于1500美元 /噸 FOB的價(jià)格采購(gòu)到中國(guó)硅鐵，那就意味著美國(guó)國(guó)內(nèi)的貿(mào)易商能以低于91美分/磅的價(jià)格采購(gòu)并且以98美分的價(jià)格出售。越南硅鐵出口價(jià)格也出現(xiàn)低價(jià)，烏克蘭硅鐵市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，成交量下滑。

四、下游市場(chǎng)

1、鋼材

 國(guó)內(nèi)建材走勢(shì)分歧，華北穩(wěn)中上行，華中持續(xù)下行，其他地區(qū)漲跌不穩(wěn)。歐元區(qū)為解決希臘債務(wù)問題已達(dá)成“減債”協(xié)議，希臘債務(wù)縮減50%，危機(jī)暫時(shí)緩解，投資者情緒樂觀，歐股上漲，并且國(guó)內(nèi)也傳出宏觀政策可能微調(diào)的消息，這兩個(gè)利好終令市場(chǎng)對(duì)后市產(chǎn)生期待。然目前的情況仍不是很樂觀，慌亂的一周，鋼坯頻繁漲跌，期螺走勢(shì)不穩(wěn)，難以形成趨勢(shì)：華北地區(qū)成交有所好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)穩(wěn)中上行，但對(duì)其他地區(qū)的帶動(dòng)作用極其有限；華東的探漲行情僅持續(xù)幾日便顯疲態(tài)，缺乏硬性需求支撐，反彈難逃曇花一現(xiàn)。時(shí)值月末，商家們不得不在持續(xù)增大的資金及出貨壓力中送走“銀十”，考慮鐵礦石內(nèi)穩(wěn)外跌的局面暫未改觀，成本面支撐力并不理想，行情暫不具備反轉(zhuǎn)條件。

2、金屬鎂

傳內(nèi)蒙更多電石爐關(guān)停，鎂價(jià)抬頭成定局。金屬鎂交易網(wǎng)據(jù)多方可靠消息稱，自10月31號(hào)起，內(nèi)蒙地區(qū)將采取更嚴(yán)格的節(jié)能減排措施：對(duì)25000KVA以下的電石爐實(shí)行全部關(guān)停。經(jīng)金屬鎂交易網(wǎng)調(diào)查核實(shí)，依照這一門檻，將有至少60余家小型電石廠在關(guān)停名單內(nèi)。參照電石行業(yè)消耗蘭炭的平均比例計(jì)算，每產(chǎn)一噸電石，約消耗蘭炭0.8~0.9噸，每家25000KVA的電石廠通常有兩臺(tái)12500KVA電石爐，而12500KVA電石爐年產(chǎn)電石大約是2.8萬~3萬噸，消耗蘭炭為2萬噸左右。但由于60余臺(tái)電石爐有12500KVA及22500KVA不同型號(hào)，初步統(tǒng)計(jì)蘭炭消耗減少在220萬噸左右。內(nèi)蒙的關(guān)停措施無疑將給神府地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)本來就阻力重重的銷售帶來更大的壓力，各蘭炭生產(chǎn)企業(yè)為了自保“過寒冬”，勢(shì)必聯(lián)合限產(chǎn)，這將直接導(dǎo)致金屬鎂生產(chǎn)環(huán)節(jié)中煤氣供應(yīng)量的減少，從而使得產(chǎn)業(yè)鏈中的金屬鎂產(chǎn)量協(xié)同大幅下降。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析：近期部分金屬鎂采購(gòu)商看到了市場(chǎng)趨緊的勢(shì)頭，紛紛加速采購(gòu)，神府地區(qū)金屬鎂庫(kù)存量已經(jīng)開始迅速減少。綜上，金屬鎂交易網(wǎng)分析認(rèn)為，11月份金屬鎂價(jià)格抬頭幾成定局。

五、下游動(dòng)態(tài)

10月上旬的國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比仍處于上升態(tài)勢(shì)，根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月上旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為193.39萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.18%，鋼廠產(chǎn)能釋放總體仍處于較高水平。目前鋼廠的減產(chǎn)停產(chǎn)幅度不大，主要是由于鋼材價(jià)位減產(chǎn)會(huì)增加平均成本。同時(shí)，目前礦石價(jià)格下跌也很明顯，鋼廠必須消化前期采購(gòu)的高成本礦石，才有機(jī)會(huì)購(gòu)買低價(jià)礦石。從目前的形勢(shì)來看，必須等到大鋼廠出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的大幅減產(chǎn)止跌之后，當(dāng)前整體低迷的鋼材市場(chǎng)才可能重現(xiàn)曙光。

國(guó)慶之后僅僅一周，承繼前三季度市場(chǎng)低迷氛圍的多晶硅市場(chǎng)就正式迎來其現(xiàn)貨價(jià)的歷史冰點(diǎn)。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月11日-17日，多晶硅現(xiàn)貨均價(jià)下探6.1%至41.13美元/千克，創(chuàng)下6月以來單周市場(chǎng)最大跌幅。而短短兩周，整體市場(chǎng)跌幅更達(dá)三成以上。噩耗連連的是，多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格卻持續(xù)陰跌，毫無中止之意。到10月底，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)較上月的整體跌幅達(dá)到四成已無異議。

 六、后市預(yù)測(cè)

 富寶研究認(rèn)為，月底以至，下游鋼市連連走跌，動(dòng)蕩不安，很多原料廠家也陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵市場(chǎng)的持續(xù)低迷，廠家急于回收資金，連連降價(jià)出售，利潤(rùn)空間非常有限，短期回暖較難。

目前國(guó)內(nèi)外多晶硅價(jià)格下滑，多晶硅廠家紛紛停產(chǎn)或減產(chǎn)，從而對(duì)上游金屬硅的需求減少；南方部分地區(qū)的電價(jià)上調(diào)，金屬硅成本增加；在經(jīng)濟(jì)緊縮的金融環(huán)境下，中小企業(yè)出現(xiàn)資金缺乏狀況，為周轉(zhuǎn)資金，促進(jìn)現(xiàn)金交易，選擇低價(jià)出貨者較多。如此以來，行情逐步被拉低，近期低迷為主。