截止上周，環(huán)渤海市場煤交易價(jià)格仍呈跌勢，秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場煤炭實(shí)際交易價(jià)格為775元/噸，是連續(xù)第十三周下滑，一共下降了80元/噸，筆者預(yù)計(jì)：2月中旬煤價(jià)仍呈下降態(tài)勢，月底有望企穩(wěn)。

　　由于煤炭價(jià)格接近支撐點(diǎn)，部分發(fā)運(yùn)企業(yè)的煤炭采購成本已經(jīng)高于發(fā)運(yùn)價(jià)格，發(fā)運(yùn)積極性不高，北方各港進(jìn)車數(shù)量減少，在一定程度上抑制了秦皇島港等重點(diǎn)集散地區(qū)動(dòng)力煤市場價(jià)格的繼續(xù)下降和港口庫存的進(jìn)一步上升。而隨著元宵節(jié)的過后，下游工業(yè)企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)復(fù)工，用電量和用煤量的增加；我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化仍將加快推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)保持增長勢頭；2月份，沿海電廠主要消耗自己場地的存煤，將促使庫存直線下降。筆者預(yù)計(jì)：隨著需求的增加，以及電廠庫存的下降，2月底，環(huán)渤海市場煤價(jià)將觸底企穩(wěn)；展望3月份，國內(nèi)煤炭需求將有望升溫；由于3月下旬，大秦線將進(jìn)行為期一個(gè)月的春季檢修，煤車發(fā)運(yùn)和資源供應(yīng)將大幅減少，用戶的市場恐慌心理將再次出現(xiàn)，下游采購煤炭的積極性和拉煤欲望將有所恢復(fù)，補(bǔ)庫存將成為2月底到3月份這段時(shí)間的主要任務(wù)。屆時(shí)，沿海煤炭運(yùn)輸將再現(xiàn)火爆景象，市場形勢將向好的方向轉(zhuǎn)化，預(yù)計(jì)煤炭市場環(huán)境趨好、煤價(jià)小幅上調(diào)將會(huì)持續(xù)到5月份。

　　從去年11月初至2月上旬，這段時(shí)間，出現(xiàn)海運(yùn)費(fèi)連續(xù)下調(diào)、接近成本價(jià)的現(xiàn)象，國內(nèi)海運(yùn)市場一片蕭條景象。而環(huán)渤海市場煤交易價(jià)格也呈現(xiàn)出快速而又大幅度的回落，究其原因，固然有我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速趨緩、下游用煤企業(yè)需求不旺的原因；另外，煤炭資源供大于求、進(jìn)口煤沖擊沿海市場，下游電廠庫存高位等原因，也增加了市場供大于求壓力。進(jìn)入一年一度的新春佳節(jié)（包括春節(jié)前5天到正月十五），這20天時(shí)間，電廠日耗煤數(shù)量下降明顯，很多電廠日耗水平僅相當(dāng)于平時(shí)的1/2乃至1/3，工業(yè)用電量快速下滑，市場需求持續(xù)疲軟，更是加速了市場煤價(jià)的下滑。筆者分析，隨著正月十五過后，工業(yè)企業(yè)用電和用煤數(shù)量的恢復(fù)，電廠耗煤的增加，以及大秦線即將展開為期一個(gè)月的春節(jié)檢修，沿海煤炭市場將由供大于求向供求平衡乃至供不應(yīng)求的方向轉(zhuǎn)化，環(huán)渤海煤炭價(jià)格也即將企穩(wěn)，沿海煤市將脫離谷底，迎來新一輪行情。

　　從上周開始，華東、華南沿海地區(qū)工業(yè)用電逐漸恢復(fù)，電廠日耗有所提高，很多電廠消耗煤炭達(dá)到了正常水平的85%，電廠存煤數(shù)量和可用天數(shù)明顯下降。隨之煤炭消耗量的增加，電廠存煤數(shù)量下滑，采購欲望開始恢復(fù)，派船積極性有所提高。以沿海六大電廠為例，六大電廠日耗煤數(shù)量，正常情況下應(yīng)為62萬噸左右；而春節(jié)期間的日耗煤合計(jì)數(shù)，一直徘徊在33-49萬噸之間，處于低位；從正月十六開始，六大電廠日耗合計(jì)已超過50萬噸，2月10日（正月十九）耗煤合計(jì)為57.9萬噸，接近正常水平。1月份，沿海煤市供大于求壓力較大，一方面是下游電廠庫存偏高，另一方面則是用電量出現(xiàn)負(fù)增長，這種現(xiàn)象已經(jīng)很多年沒有出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年1月全社會(huì)用電量同比增速約為-7.5%，而中電聯(lián)則預(yù)計(jì)1-2月累計(jì)增速僅為5%至6%。春節(jié)期間，盡管天氣寒冷，空調(diào)負(fù)荷增加，民用電略有提高，但占絕對(duì)比重的工業(yè)用電卻出現(xiàn)萎靡，造成電廠耗煤量滑坡，下游企業(yè)采購煤炭并不積極；最為明顯的是承擔(dān)浙江電網(wǎng)負(fù)荷近一半的浙江省能源集團(tuán)。正常情況下，浙能旗下12個(gè)火電廠日耗合計(jì)應(yīng)為11-12萬噸，受春節(jié)期間工廠停產(chǎn)放假、煤炭消耗減少等因素影響，1月18日（年前），浙能電廠日耗煤數(shù)量降為6.4萬噸，然后一直在6萬噸以下水平徘徊，直到2月5日（正月十四），浙能電廠日耗才達(dá)到8.3萬噸，而后趨向增勢，2月10日（正月十九）恢復(fù)到了正常水平，達(dá)到12萬噸。

　　鐵路方面，大秦線即將開始“開天窗”檢修，將減少資源供給，造成港口和電廠庫存下降，會(huì)出現(xiàn)：港口每日進(jìn)煤數(shù)量低于發(fā)運(yùn)量，火電廠進(jìn)煤量少于消耗量等情況，將促使港口和電廠存煤雙雙下降，煤炭市場趨向緊張，拉動(dòng)沿海煤市趨好。從去年10月份至今，大秦線經(jīng)過5個(gè)多月的連續(xù)不停的晝夜運(yùn)轉(zhuǎn)，運(yùn)輸效率有所下降，疲態(tài)盡顯，鐵路線上的一些設(shè)備如：信號(hào)燈、軌道等部位已出現(xiàn)老化，需要及時(shí)更新、更換，以提高設(shè)備的完好率，增強(qiáng)鐵路運(yùn)輸后勁，全力沖刺煤運(yùn)目標(biāo)。上周五，筆者電話連線太原路局調(diào)度人員得到最新消息，鐵路大秦線今年第一輪檢修即將拉開序幕，初步擬定于3月下旬開始，為期一個(gè)月，每天停電檢修3小時(shí)。大秦線目前運(yùn)輸數(shù)量為每日運(yùn)煤125萬噸左右，預(yù)計(jì)檢修開始后，大秦線每日運(yùn)量將由以前的125萬噸，降低到每日運(yùn)煤100萬噸左右，每日減少運(yùn)量20-25萬噸；為期一個(gè)月的檢修，大秦線將減少運(yùn)煤750萬噸。而對(duì)港口帶來的負(fù)面影響是，檢修期間，每日將減少港口方向運(yùn)煤20萬噸左右，其中，影響秦皇島港方向運(yùn)煤約為15萬噸左右，因此，檢修對(duì)煤炭資源的供給和運(yùn)輸確實(shí)帶來很大影響。

　　回顧去年的春、秋季兩次大秦線檢修，對(duì)資源供給帶來的影響不太一樣。去年春季的檢修，由于鐵路部門的科學(xué)調(diào)度指揮，見縫插針的組織運(yùn)輸，春季檢修對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懖凰闾螅荒谴螜z修從4月1日到30日，為期一個(gè)月，每天3小時(shí)“開天窗”檢修，檢修期間，每日進(jìn)煤約減少了20萬噸，其中秦皇島港方向進(jìn)車僅減少了1100車，檢修結(jié)束后，秦皇島港庫存從檢修前的739萬噸下降到30日的490萬噸，庫存一共下降了259萬噸，平均每天下降了8.6萬噸。去年秋季那次檢修影響較大，受鐵路檢修以及中煤井工礦停產(chǎn)整頓等雙重因素影響，檢修期間，貨源調(diào)進(jìn)受到很大影響，秦皇島港進(jìn)車和存煤數(shù)量下降很多，檢修期間（9月21日到10月2日），大秦線發(fā)運(yùn)數(shù)量每日減少了30萬噸，日均進(jìn)煤僅為95萬噸，而進(jìn)秦皇島港的煤車每日減少了2583車，秦港庫存由檢修前的712萬噸下降到417萬噸，下降了295萬噸，每天減少24萬噸。

　　今年春季的鐵路檢修，預(yù)計(jì)將于3月下旬開始，為期20-30天，每天3小時(shí)“開天窗”。值得注意的是，以往鐵路的春節(jié)檢修都是在4月份進(jìn)行，今年時(shí)間安排上有所提前。主要是：鐵路部門考慮到今年春節(jié)提前在一月份；年初這段時(shí)間，沿海煤炭市場供大于求壓力過大；下游電廠存煤高位；夏季用煤旺季、用戶存煤將提前進(jìn)行。因此，鐵路將例行的今年第一輪檢修提前進(jìn)行。而在零下攝氏度的情況下，鐵路混凝土施工是無法進(jìn)行，因此，選擇在3月下旬進(jìn)行檢修，在時(shí)間的安排上比較合理、明智。

　　在我國北煤南運(yùn)和晉煤外運(yùn)兩項(xiàng)重點(diǎn)工程中，鐵路運(yùn)煤重要性凸顯，在未來幾年，沒有新投產(chǎn)運(yùn)煤線路的情況下，大秦線和朔黃線是西煤東調(diào)的重要線路，其中，大秦線是我國煤炭運(yùn)輸?shù)狞S金線、效益線和生命線，一旦大秦線出現(xiàn)“風(fēng)吹草動(dòng)”，港口運(yùn)輸和下游用煤均受到影響。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年，全國鐵路發(fā)運(yùn)煤炭22.69億噸，其中主要運(yùn)煤鐵路—大秦線發(fā)運(yùn)煤炭4.4億噸，占鐵路運(yùn)量的19.3%，作為北方三大主力運(yùn)煤港口：秦皇島、國投京唐、國投曹妃甸港，煤炭資源來自“三西”和寧夏，煤源主要依賴大秦線。大秦線只有進(jìn)行滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)才能滿足下游消費(fèi)企業(yè)的用煤需求和港口的需要，目前，大秦線上，萬噸和二萬噸重載運(yùn)煤大列周而復(fù)始、持續(xù)不停的運(yùn)輸，“弦”繃得很緊，一旦進(jìn)行檢修，每天3-4小時(shí)的停電施工，勢必會(huì)影響資源供給和煤炭運(yùn)輸，電廠庫存和港口存煤均會(huì)快速下降；去年年底到今年年初，長時(shí)間的市場供大于求態(tài)勢將迅速轉(zhuǎn)化為供不應(yīng)求，沿海市場將會(huì)被徹底逆轉(zhuǎn)。因此，煤炭市場需求的轉(zhuǎn)好和資源供給的減少，將在很大程度上緩解當(dāng)前煤炭市場供大于求壓力，促使煤價(jià)企穩(wěn)回升，對(duì)沿海煤市是利好消息。